Deuda: el AO29 recibió ofertas por USD 1.046 millones
La licitación del AO29 recibió ofertas por más de USD 1.000 millones y el Tesoro adjudicó USD 470 millones. El buen resultado, junto con una fuerte renovación de deuda en pesos y nuevas compras de divisas del Banco Central, reforzó las señales de confianza hacia el programa económico.
Mientras gran parte de la atención del país estaba puesta en la clasificación de la Selección argentina a la final del Mundial 2026, el Ministerio de Economía celebraba otro resultado que consideró estratégico: la exitosa colocación del nuevo bono en dólares AO29, una operación que el mercado interpretó como una señal de respaldo al programa financiero del Gobierno.
La licitación despertó un interés superior al previsto. El Tesoro recibió ofertas por USD 1.046 millones, luego de ampliar el monto máximo de emisión desde los USD 250 millones inicialmente anunciados hasta USD 2.000 millones. Finalmente, adjudicó USD 470 millones, cerca de una cuarta parte del total habilitado.
Para la jornada siguiente estaba prevista una colocación adicional por USD 150 millones, manteniendo el mismo rendimiento: una tasa nominal anual de 7,99%, equivalente a una tasa efectiva anual de 8,29%, producto del pago mensual de intereses.
El rendimiento se ubicó apenas por encima del obtenido en la última licitación del AO28, que había convalidado una tasa nominal anual de 7,53% y una tasa efectiva anual de 7,83%.
Una señal de confianza hacia el programa económico
Más allá del monto colocado, en el mercado destacaron el mensaje que dejó el bono. El AO29 vence durante el período de las elecciones legislativas de medio término del próximo gobierno, por lo que la demanda fue interpretada como una muestra de confianza de los inversores en la continuidad del rumbo económico impulsado por la administración de Javier Milei.
La colocación también se vio favorecida por un contexto financiero más favorable. El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos descendió hasta 4,55%, mientras que parte de los USD 4.000 millones que el Gobierno abonó la semana anterior por vencimientos de deuda permanecía disponible en manos de los inversores para ser reinvertida.
Fuerte renovación de deuda en pesos
En paralelo, el Tesoro consiguió un sólido resultado en la licitación de instrumentos en moneda local.
Sobre vencimientos por $3 billones, logró renovar el 182%, adjudicando $5,44 billones frente a ofertas que alcanzaron $8,45 billones.
El instrumento con mayor demanda fue la LECAP con vencimiento a fines de noviembre, que concentró el 44% de las ofertas y fue colocada con una tasa efectiva mensual de 1,93%, un rendimiento cercano a la inflación esperada y superior al obtenido en la licitación anterior.
También sobresalieron los BONCER con vencimiento en marzo de 2028, que representaron el 20% del monto adjudicado y ofrecieron un rendimiento de 8,03% por encima de la inflación.
El Banco Central volvió a comprar dólares
En el mercado cambiario oficial se negociaron USD 575,6 millones, mientras que el Banco Central terminó la rueda con compras netas por USD 73 millones.
El dólar mayorista cerró en $1.474,50, con un incremento de $3, equivalente a una suba diaria de 0,2%.
La consultora F2, dirigida por Andrés Reschini, sostuvo que ese movimiento reforzó la hipótesis de que las compras oficiales realizadas en las jornadas previas se concretaron mediante operaciones por bloques fuera de la pantalla del Mercado Libre de Cambios, es decir, a través de acuerdos directos con bancos y operadores.
Movimientos moderados en los dólares financieros
Las cotizaciones financieras mostraron escasas variaciones.
El dólar MEP avanzó $7, hasta $1.514, mientras que el contado con liquidación permaneció estable en $1.560. En tanto, el dólar blue aumentó $10 y finalizó la rueda en $1.530.
En el mercado de futuros se negociaron 783.982 contratos. Según F2, las posiciones registraron ajustes positivos hasta enero inclusive y luego comenzaron a reflejar bajas, acompañadas por una reducción de las tasas implícitas y sin cambios relevantes en los llamados dólares sintéticos.
En cuanto a los bonos ajustados por devaluación (dollar linked), el volumen operado cayó por tercera rueda consecutiva hasta apenas USD 56 millones. Sin embargo, durante la licitación del Tesoro se adjudicaron instrumentos de este tipo por $1,35 billones, equivalentes a USD 968 millones de valor nominal, el tercer mayor registro del año. Para la consultora, ese resultado demuestra que la demanda de cobertura cambiaria continúa firme.
Subieron las acciones y hubo nuevas emisiones corporativas
La Bolsa porteña también cerró con saldo positivo.
El índice S&P Merval avanzó 1,9% en pesos y 1,8% medido en dólares, impulsado principalmente por la recuperación del sector bancario. Las acciones de Banco Macro lideraron las ganancias con una suba de 4,4%.
Por su parte, YPF ganó 1%, favorecida por la evolución del precio internacional del petróleo tras la situación en el estrecho de Ormuz. En lo que va de 2026, la petrolera acumula una apreciación de 44%, muy por encima del resto del panel líder, seguida por Telecom, que registra un avance de 22%.
También hubo actividad en el mercado de deuda corporativa. Vista colocó USD 75 millones a tres años, con una tasa del 5% anual, mientras que VALO emitió USD 20 millones a un plazo de cuatro años y un rendimiento de 4,25% anual.
El desafío sigue siendo el costo del dinero
Pese al buen desempeño de la jornada financiera, los analistas consideran que el principal reto para el Gobierno continúa siendo la evolución de las tasas de interés.
La compra de divisas por parte del Banco Central incrementa la cantidad de pesos en circulación, por lo que la autoridad monetaria debe absorber esa liquidez para evitar presiones sobre la inflación. Ese proceso suele requerir tasas más elevadas, una herramienta que contribuye a estabilizar la economía, aunque también puede limitar el consumo y la recuperación de la actividad.
