Mercado Libre vuelve al mercado de deuda por US$1.000 millones

Mercado Libre volvió a recurrir al mercado internacional de deuda con una emisión de US$1.000 millones, en su tercera operación de este tipo desde que comenzó a financiarse mediante bonos internacionales. Los nuevos títulos están denominados en dólares y tienen vencimiento en 2036.

La colocación busca fortalecer la estructura financiera de la compañía mientras mantiene el ritmo de inversiones en logística, comercio electrónico y Mercado Pago en los distintos mercados donde desarrolla sus operaciones.

De acuerdo con información de Bloomberg, los bonos fueron colocados con un diferencial de 130 puntos básicos sobre títulos comparables del Tesoro de Estados Unidos. Se trata de la mejor tasa obtenida hasta ahora por una compañía de origen argentino, aunque los fondos tendrán como destino usos corporativos generales en los países donde opera Mercado Libre.

La operación fue encabezada por Allen & Company, BofA Securities, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley y Santander.

El antecedente de diciembre

La nueva colocación se concreta pocos meses después de la última incursión de la compañía en los mercados internacionales. En diciembre de 2025, Mercado Libre había emitido US$750 millones en notas senior no garantizadas, con vencimiento en 2033 y una tasa de 4,900%.

Aquella emisión consiguió una fuerte respuesta de los inversores: participaron más de 150 inversores institucionales y la demanda alcanzó 3,6 veces el monto ofrecido.

Ahora, con los nuevos títulos a 2036, la empresa vuelve a ampliar el plazo de su endeudamiento y obtiene recursos para sostener el crecimiento de sus negocios.

Mercado Libre consolida su grado de inversión

Los nuevos bonos fueron calificados con BBB- por Fitch Ratings y S&P Global Ratings, mientras que Moody's Ratings les asignó una nota de Baa3. En los tres casos, se encuentran en el nivel más bajo de la categoría de grado de inversión.

La clasificación resulta relevante porque permite que la deuda de Mercado Libre pueda ser considerada por un universo más amplio de inversores institucionales.

Fitch había elevado en octubre de 2024 la calificación de emisor de largo plazo de la compañía desde BB+ hasta BBB-, con perspectiva estable. En esa oportunidad también había mejorado la nota de títulos senior no garantizados por US$1.100 millones, con vencimientos en 2026 y 2031.

Por su parte, Moody's destacó como fortalezas el desempeño operativo de Mercado Libre, su posición de liderazgo en el comercio electrónico latinoamericano y una sólida posición de liquidez.

Sin embargo, la calificadora también señaló algunos factores de presión sobre la rentabilidad. Entre ellos aparecen el incremento de las inversiones en logística, captación de clientes y crédito, además de los riesgos de financiamiento y de calidad de activos asociados con la rápida expansión de su negocio fintech.

Un trimestre récord

La emisión llega después de un segundo trimestre de 2026 con cifras históricas para Mercado Libre. Entre abril y junio, la compañía registró US$10.200 millones en ingresos y resultados financieros, un incremento interanual del 50%.

Fue además el primer trimestre en el que la empresa superó los US$10.000 millones y el trigésimo trimestre consecutivo en el que logró un crecimiento superior al 30%.

La escala de sus operaciones también quedó reflejada en otros indicadores:

• El volumen bruto de mercadería comercializada llegó a US$22.000 millones.

• El volumen total procesado a través de pagos alcanzó US$101.000 millones.

• Mercado Libre registró 89 millones de compradores.

• Mercado Pago llegó a 88 millones de usuarios fintech.

Estas cifras muestran el peso que adquirió el negocio financiero dentro de la compañía. Mercado Libre dejó de ser exclusivamente una plataforma de comercio electrónico y Mercado Pago pasó a funcionar como una infraestructura financiera regional que concentra cobros, transferencias, crédito, inversiones y servicios para consumidores y comercios.

Ese crecimiento también incrementa la exposición de la compañía a riesgos propios del sistema financiero, como morosidad, costo de fondeo, regulación, provisiones y calidad de la cartera de crédito.

Una deuda con historia

Mercado Libre ingresó al mercado internacional de bonos en enero de 2021, cuando realizó una emisión total de US$1.100 millones.

La operación estuvo dividida en dos series: una de US$400 millones, con vencimiento en 2026 y una tasa de 2,375%, y otra de US$700 millones, con vencimiento en 2031 y una tasa de 3,125%.

Desde entonces, la compañía amplió su presencia hasta operar actualmente en 18 países. La emisión de 2026 le permite extender nuevamente el perfil de vencimientos de su deuda y preservar capacidad financiera para continuar invirtiendo en infraestructura logística, servicios fintech y comercio electrónico.

La operación se produjo además en una semana de mayor actividad para el mercado regional de deuda después del feriado por Labor Day en Estados Unidos. En ese contexto, YPF colocó US$1.200 millones en bonos, mientras que la Corporación Andina de Fomento ofreció US$2.000 millones.

Para Mercado Libre, el acceso a estos recursos representa una señal de que los mercados continúan dispuestos a financiar su expansión. La compañía busca así mantener el ritmo de inversiones necesario para competir en una región donde comercio electrónico, pagos, crédito y logística están cada vez más integrados.