Junio dejó un dólar más caro, pero sin señales de atraso cambiario

Al cierre de las operaciones, la cotización de la moneda norteamericana terminó el mes con un crecimiento del 5%, unos $70. Este dato es muy bueno, más si se tiene en cuenta que la inflación del mes habría terminado en un valor de 1,8%. Pero si se toma el desempeño del semestre, la suba fue de $30 o 2,1%, frente a una inflación acumulada del semestre cercana al 16%.

Algunos analistas han pretendido ver una amenaza en estos movimientos, pero nada más alejado de la realidad. Es bueno que la paridad con la moneda de EE.EE. no se retrase porque luego, cuando busca reacomodarse, los movimientos pueden ser más impactantes. Pero, además, se ha visto una mayor cantidad de particulares comprando dólares para ahorro, aunque objetivamente no sea negocio, pero la inestabilidad política argentina suele meter miedo.

Esta compra de particulares hizo que el BCRA bajara sus niveles de compras, aunque se han mantenido constantes. La autoridad monetaria ya acumuló en el semestre us$11.000 millones y, aunque algunos analistas afirman que ha comenzado a bajar las liquidaciones de los exportadores, eso no es así.

Lo que ocurre es que, los que pueden, están guardando sin liquidar, esperando un mayor valor de la divisa. Por eso es por lo que la temporada baja no será tan baja ya que queda mucho remanente por liquidar y, además, siguen entrando liquidaciones provenientes de las exportaciones de energía.

Otras de las causas que explican la suba del dólar es que a pesar de que la tasa de inflación sigue bajando, en realidad aún es muy alta y mayor que la tasa de interés que los bancos pagan a sus ahorristas. Por esta razón muchos se alejan de las colocaciones tradicionales y se pasan al billete o a títulos dolarizados

Otra de las explicaciones se asienta en la cobertura de fin de mes. Según datos del mercado, se habría observado a empresas de energía comprado dividas  para pagar obligaciones de importaciones. Además, especulan observadores que el cobro del medio aguinaldo puede haber motivado a un sector a dolarizar sus ahorros.

Finalmente, otra explicación es la recuperación del valor del dólar en el mundo y en la paridad con otras monedas fuertes como el yen, el euro y el yuan. Terminado el conflicto en medio oriente no solo bajó el petróleo, sino que subió el dólar y, cuando esto ocurre, suelen bajar los precios de las materias primas, por lo que habrá que estar atentos a los precios de los granos argentinos.

Esta suba del dólar en el mundo se puede apreciar en el valor del real de Brasil. El dólar en nuestro vecino creció de 5,05 reales a 5,19 reales, viniendo de un piso de 4,91 reales el 12 de mayo. En este lapso, el real se depreció un 5.7% en solo siete semanas.

Si bien las autoridades argentinas no ven mal una suba del precio del dólar, pero no quieren que sea algo explosivo. Igual, la cotización actual está muy lejos del techo de la banda, que hoy está superando los $1800. Por eso hay que prepararse para una fuerte demanda de cobertura para la época de las elecciones, sobre todo si el presidente llega políticamente debilitado y con algún contrincante bien posicionado.