El ajuste fiscal profundiza la caída del gasto y apunta a 14 puntos del PBI
Un informe de Iaraf proyecta que el gasto primario de la Administración Pública Nacional cerrará 2026 en 12,4% del PBI. En los primeros ocho meses del año acumuló una baja real del 32% frente a 2023, con fuertes recortes en transferencias a provincias, obra pública y fondos del sector público.
El ajuste fiscal se consolidó como uno de los principales ejes de la política económica del gobierno de Javier Milei y, de acuerdo con un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), la reducción del gasto alcanzará una magnitud todavía mayor al cierre de 2026.
El estudio, elaborado por el instituto que conduce Nadín Argañaraz, estima que el gasto primario devengado de la Administración Pública Nacional (APN) finalizará este año en un equivalente al 12,4% del PBI, siempre que durante los últimos cuatro meses se mantenga el ritmo de reducción registrado hasta agosto.
De concretarse esa proyección, el gasto habrá retrocedido 5,4 puntos porcentuales del PBI respecto de 2023 y acumulará una reducción de 14 puntos porcentuales en tres años. La contracción había sido de 4 puntos en 2024 y de otros 4,6 puntos en 2025.
El cálculo se realiza sobre el gasto devengado de la APN, que representa aproximadamente el 85% de las erogaciones del Sector Público Nacional. Argañaraz explicó que se trata de una comparación respecto del nivel de gasto que se habría registrado si se hubiera mantenido la relación con el PBI de 2023: "De mantenerse 2023, se hubiesen gastado 14 puntos más; el gasto es un flujo".
Transferencias y obra pública, entre los principales recortes
La reducción se profundizó a lo largo de 2026. Entre enero y agosto, el gasto primario devengado de la APN mostró una caída real acumulada del 32,08% respecto del mismo período de 2023.
El ajuste fue especialmente marcado durante los primeros meses: la baja alcanzó el 19,4% en enero, subió al 27,5% en febrero y, desde marzo, se mantuvo en una franja de entre 31% y 32%. Para Iaraf, se trata de una reducción "muy significativa y que ha sido sostenible a lo largo de los meses".
Los principales componentes mostraron fuertes retrocesos reales:
Transferencias corrientes a provincias: -86,6%. En 2023 representaban el 5,7% del gasto primario.
Bienes de uso: -83,6%. Este rubro incluye la obra pública y equivalía al 2% del gasto en 2023.
Transferencias a otras entidades del Sector Público Nacional: -62,1%. Incluyen empresas públicas y fondos fiduciarios, que representaban el 11,3% del gasto primario.
Otras transferencias al sector privado: -59,3%. Allí se incluyen subsidios económicos destinados a energía y transporte, que significaban el 7,7% del gasto en 2023.
La reducción no tuvo el mismo impacto en todos los rubros. Las jubilaciones y pensiones registraron una baja real del 8,2%, mientras que el gasto en personal cayó 28,9% y las ayudas sociales a personas y asignaciones familiares retrocedieron 30,6%.
El peso de las transferencias
El análisis de Iaraf muestra que las transferencias a otras entidades del Sector Público Nacional explican la mayor proporción de la reducción real del gasto primario, con una participación del 23,6%.
Según el informe, casi una cuarta parte del ajuste se explica por menores recursos enviados a empresas públicas y fondos fiduciarios. El instituto considera que esta estrategia fue el "puntapié inicial para lograr una caída del gasto del sector público nacional", ya que la Administración Nacional redujo las transferencias en lugar de efectuar directamente el recorte sobre esas instituciones.
El mismo mecanismo tuvo impacto sobre otros niveles del Estado. Al sumar las menores transferencias destinadas a otras entidades del sector público, universidades nacionales, provincias y municipios, Iaraf calcula que el 42% de la caída del gasto primario de la Administración Nacional se explica por menores recursos enviados a otras jurisdicciones y organismos.
De esta manera, el ajuste no se concentró únicamente en el presupuesto de la Administración Nacional, sino que también trasladó parte del esfuerzo fiscal hacia provincias, municipios y distintas entidades públicas.
La proyección para 2027 quedará ahora bajo la lupa del Congreso, a partir de la presentación del proyecto de Presupuesto Nacional prevista para el 15 de septiembre, que permitirá conocer cómo pretende el Gobierno sostener esta estrategia fiscal durante el próximo año.
Con información de Iaraf, editó Carina Pérez
