El mercado prevé una inflación del 2% en junio y un dólar a $1.673 para fin de año
El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central muestra una mejora en las proyecciones de inflación, aunque los analistas ajustaron al alza el tipo de cambio esperado. También anticipan un crecimiento del 3% para la economía en 2026 y un superávit comercial superior al previsto hace un mes.
Los analistas que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyectaron una inflación del 2% para junio, una décima menos que en el informe anterior. Al mismo tiempo, estimaron que el tipo de cambio oficial continuará subiendo durante el segundo semestre y cerrará diciembre en torno a los $1.673 por dólar.
El informe, elaborado con las respuestas de 44 consultoras, centros de investigación y entidades financieras relevadas entre el 26 y el 30 de junio, refleja un escenario de desaceleración gradual de la inflación, acompañado por un crecimiento moderado de la actividad económica y un fortalecimiento del saldo comercial.
En materia de precios, el REM ubicó la inflación de junio en 2%, mientras que la inflación núcleo, que excluye los componentes estacionales y regulados, fue estimada en 1,9%. En ambos casos las previsiones mejoraron respecto del relevamiento realizado el mes anterior.
Respecto de la actividad económica, los participantes del relevamiento redujeron levemente las expectativas de crecimiento para el segundo trimestre, al proyectar una expansión desestacionalizada del 0,6%, aunque mantuvieron una visión positiva para el resto del año. Para el tercer y cuarto trimestre prevén un crecimiento de 0,9% en cada caso, mientras que para todo 2026 esperan que el Producto Bruto Interno aumente un 3% respecto del promedio de 2025.
En el mercado laboral, los especialistas calcularon que la tasa de desocupación alcanzará el 7,7% durante el segundo trimestre y descenderá al 7,5% hacia fines de año, un nivel apenas superior al previsto en la encuesta anterior.
En cuanto a las tasas de interés, el REM proyectó que la tasa TAMAR de bancos privados se ubicará en 22,5% nominal anual durante julio y finalizará el año en torno al 22%, lo que refleja expectativas de estabilidad en el costo del dinero.
Las previsiones para el tipo de cambio fueron corregidas al alza. Los analistas estiman un promedio de $1.482 por dólar en julio, unos $35 más que en el relevamiento previo, y proyectan que el dólar oficial llegará a $1.673 en diciembre, lo que implicaría una suba interanual del 15,5%.
En comercio exterior, el REM mejoró las expectativas. Las exportaciones fueron estimadas en US$100.000 millones para 2026, mientras que las importaciones se proyectaron en US$76.400 millones. Como resultado, el superávit comercial esperado asciende a US$23.600 millones, unos US$3.415 millones más que en la encuesta anterior.
Por último, los participantes del relevamiento mantuvieron una visión favorable sobre las cuentas públicas. Si bien redujeron levemente la estimación respecto del informe anterior, proyectaron un superávit primario de $15,7 billones para 2026, y ninguno de los consultados espera un resultado inferior a los $9 billones.
