La actividad económica mostró otra vez señales de volatilidad
El EMAE del Indec registró una mejora interanual de 1,6%, aunque mostró una baja mensual de 1,5% en la serie desestacionalizada. La minería y el agro lideraron el crecimiento, mientras la industria, el comercio y la pesca volvieron a mostrar los mayores retrocesos.
La actividad económica volvió a mostrar señales de volatilidad en abril. Si bien el nivel de actividad se ubicó 1,6% por encima del registrado en el mismo mes de 2025, en la comparación con marzo cayó 1,5% en términos desestacionalizados, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) a través del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE).
El dato confirma el comportamiento irregular que viene exhibiendo la economía durante 2026. Luego del crecimiento registrado en enero, la actividad retrocedió en febrero, volvió a recuperarse en marzo y registró una nueva baja mensual en abril, una dinámica que economistas describen como un comportamiento de "serrucho", caracterizado por avances y retrocesos sin una tendencia sostenida.
A pesar de esa oscilación, la tendencia-ciclo mostró una mejora de 0,3%, mientras que el acumulado de los primeros cuatro meses del año reflejó un crecimiento de 2,1% respecto del mismo período de 2025.
Minería y agro volvieron a sostener el crecimiento
El desempeño de la economía continuó apoyándose en un grupo reducido de actividades. De las 15 ramas que integran el EMAE, siete registraron mejoras interanuales y ocho mostraron caídas.
La mayor expansión correspondió a Explotación de minas y canteras, que avanzó 17,1% respecto de abril del año pasado. Detrás se ubicó Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con un incremento de 10,9%, seguida por Electricidad, gas y agua, con una suba de 6,4%.
También crecieron Intermediación financiera (4,5%), Impuestos netos de subsidios (2,1%), Transporte y comunicaciones (2%) y Servicios sociales y de salud (0,8%).
En tanto, Hoteles y restaurantes no registró variaciones interanuales y permaneció estable.
El Indec destacó que la agricultura y la minería fueron los principales motores del crecimiento mensual. Entre ambas actividades aportaron 1,8 puntos porcentuales al incremento del EMAE, con una incidencia de 1,19 puntos para el sector agropecuario y de 0,63 puntos para la explotación minera.
Industria, comercio y pesca encabezaron las caídas
En el otro extremo, la pesca volvió a registrar el peor desempeño de toda la economía, con una contracción interanual de 28,4%.
También mostraron fuertes retrocesos el comercio mayorista, minorista y las reparaciones, que disminuyeron 3,2%, y la industria manufacturera, con una caída de 2,9%.
El listado de actividades en baja se completó con Construcción (-1,8%), Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales (-1,7%), Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-1,3%), Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (-0,2%) y Enseñanza (-0,1%).
De acuerdo con el organismo estadístico, la pesca, la industria manufacturera y el comercio redujeron en conjunto 0,9 puntos porcentuales la variación interanual del EMAE.
A nivel de incidencia, las mayores contribuciones negativas provinieron de la industria manufacturera (-0,41 puntos porcentuales) y del comercio mayorista, minorista y reparaciones (-0,38 puntos).
Una recuperación con dos velocidades
El informe oficial vuelve a reflejar una recuperación heterogénea de la economía. Mientras la minería, el agro y los sectores vinculados a la energía continúan expandiéndose, otras actividades de gran peso en la estructura productiva, como la industria, la construcción y el comercio, siguen mostrando dificultades para consolidar una recuperación.
En el resultado global del mes también incidieron positivamente los Impuestos netos de subsidios, que aportaron 0,36 puntos porcentuales; Electricidad, gas y agua (0,18); Transporte y comunicaciones (0,15); Intermediación financiera (0,10); Servicios sociales y de salud (0,03) y Hoteles y restaurantes (0,01).
En sentido contrario, además de la industria y el comercio, restaron al resultado general Administración pública y defensa (-0,05 puntos), Construcción (-0,04), Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales (-0,03), Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (-0,01) y Enseñanza, con una incidencia negativa prácticamente nula.
La fotografía de abril volvió a dejar en evidencia que el crecimiento económico continúa apoyándose principalmente en el desempeño del complejo agropecuario y minero, mientras buena parte de las actividades vinculadas al mercado interno todavía no logra recuperar un ritmo sostenido de expansión.
