La energ韆 deja de presionar y refuerza el proceso de desaceleraci髇 inflacionaria
La baja del petr髄eo y la moderaci髇 de los combustibles reducen el impacto del sector energ閠ico sobre el IPC y suman un factor clave al escenario de desinflaci髇, aunque el mercado advierte que la tendencia a鷑 debe consolidarse.
La inflaci髇 argentina contin鷄 mostrando se馻les de desaceleraci髇 y, en ese recorrido, la energ韆 dej de ocupar el lugar de principal factor de presi髇 sobre los precios. La evoluci髇 reciente de los combustibles y la ca韉a del petr髄eo en el mercado internacional contribuyen a reforzar un escenario m醩 favorable para la moderaci髇 del 韓dice general.
Los 鷏timos datos oficiales del INDEC confirman esa tendencia. En mayo, el 蚽dice de Precios al Consumidor avanz 2,1%, el nivel m醩 bajo desde septiembre de 2025. En paralelo, la inflaci髇 mayorista tambi閚 perdi fuerza y se ubic en 2,5%, tras haber marcado 5,2% en abril. Dentro de esa din醡ica, el componente energ閠ico tuvo un rol m醩 contenido.
En el caso del IPC minorista, desde IOL se馻laron que los combustibles aumentaron 1,7% y aportaron apenas 0,1 puntos porcentuales al 韓dice general, muy por debajo de lo observado en los meses anteriores, cuando su incidencia hab韆 sido significativamente mayor. El dato refuerza la idea de que la energ韆 empieza a perder peso como motor inflacionario.
La mejora no responde 鷑icamente a factores locales. En el plano internacional, el precio del petr髄eo registr una correcci髇 importante en las 鷏timas semanas, impulsada por la reducci髇 de tensiones geopol韙icas en Medio Oriente, lo que disminuy la prima de riesgo incorporada en las cotizaciones.
En ese sentido, el director del Centro de Estudios Pol韙icos y Econ髆icos (CEPEC), Leo Anzalone, explic que la baja respondi a una "descompresi髇 del conflicto en Medio Oriente y a una menor prima de riesgo geopol韙ico", lo que se traslad r醦idamente a los valores internacionales del crudo.
Para el especialista, este comportamiento tiene efectos directos sobre la econom韆 local. La baja del petr髄eo "alivia en el margen" al reducir presiones sobre combustibles, energ韆 y costos log韘ticos, adem醩 de otorgar mayor flexibilidad para la administraci髇 de los ajustes tarifarios.
La relaci髇 entre el precio del crudo y la inflaci髇 es estrecha: cuando el petr髄eo sube, se encarecen el transporte, la log韘tica y m鷏tiples insumos productivos, generando efectos en cadena sobre toda la econom韆. En cambio, cuando baja, esos canales de transmisi髇 se moderan y contribuyen a estabilizar los precios.
En este contexto, la ca韉a del petr髄eo aparece como un factor adicional que acompa馻 el proceso de desinflaci髇. Menores costos en surtidores implican alivio para el transporte de bienes y servicios, mientras que una energ韆 m醩 estable facilita la planificaci髇 de tarifas p鷅licas y reduce incertidumbre en la formaci髇 de precios.
El vicepresidente del Instituto de la Energ韆 General Mosconi, Gerardo Rabinovich, sostuvo que la volatilidad reciente estuvo asociada a los conflictos internacionales. Seg鷑 explic, la guerra en Medio Oriente provoc "distorsiones severas" en el mercado energ閠ico global, pero la normalizaci髇 del escenario tender韆 a estabilizar los valores.
Aun as, el cambio de tendencia no implica la eliminaci髇 de riesgos inflacionarios. Durante a駉s, la energ韆 fue uno de los principales focos de incertidumbre en la din醡ica de precios en Argentina, y aunque hoy su incidencia es menor, el mercado advierte que el comportamiento reciente a鷑 debe consolidarse.
Los analistas coinciden en que el impacto de la baja del petr髄eo todav韆 es incipiente y que su efecto pleno sobre los 韓dices requiere tiempo. Adem醩, la inflaci髇 local depende de m鷏tiples variables que exceden al sector energ閠ico.
De cara a los pr髕imos meses, el mercado no anticipa un retorno del crudo a niveles significativamente m醩 bajos. Si bien la reducci髇 de tensiones geopol韙icas alivi parcialmente las cotizaciones, persisten factores estructurales como la oferta global restringida, la demanda sostenida y un contexto internacional que a鷑 no termina de estabilizarse.
