Con el riesgo país en máximos, Caputo defendió a Milei

Mientras se proyectaba el mensaje grabado de Luis Caputo durante el cierre del 62° Coloquio de IDEA, el riesgo país alcanzó los 655 puntos básicos, su nivel más elevado de 2026. El ministro de Economía aprovechó la entrevista con Fabián Kon, CEO de Grupo Galicia y presidente del encuentro, para referirse a la situación financiera, las reformas pendientes y las dudas que atraviesan al sector empresario.

Caputo explicó que, tomando como referencia un nivel previo cercano a los 450 puntos, aproximadamente la mitad del deterioro del indicador responde al escenario internacional. Mencionó el nivel de las tasas de interés, que según señaló no se observaba desde hacía casi tres décadas, y el incremento del precio del petróleo.

El funcionario definió la situación como "un shock externo bastante brutal" y sostuvo que la Argentina hoy cuenta con herramientas que antes no tenía para enfrentarlo.

"Es mitad atribuible al contexto internacional, sin duda", afirmó Caputo. Y agregó que ante un impacto semejante, en otras circunstancias, la economía argentina no habría tenido margen de respuesta: "hubiera durado cinco minutos".

En ese punto, recordó que hasta hace pocos años el país tenía una fuerte dependencia de las importaciones energéticas y un déficit consolidado equivalente a unos 15 puntos del producto.

La otra mitad del aumento del riesgo país, según su explicación, está vinculada con factores domésticos y con el temor de algunos inversores a un eventual regreso de las políticas económicas anteriores. Caputo sostuvo que el Gobierno contempla ese escenario, aunque no lo considera el más probable, y aseguró que se prepara para enfrentarlo.

"Es nuestra responsabilidad", señaló al explicar por qué el equipo económico mantiene planes de contingencia. También comparó la situación actual con octubre del año pasado, cuando, según recordó, hubo "un intento bastante brutal" que implicó una pérdida cercana a los US$2.000 millones para el sector privado.

La defensa de los resultados económicos

Durante la entrevista, Caputo pidió que se mostrara una tabla con una comparación de doce variables económicas correspondientes a las administraciones de Cristina Kirchner, Mauricio Macri, Alberto Fernández y Javier Milei.

Entre los datos destacados por el ministro aparecen un superávit financiero equivalente al 0,2% del PBI, una reducción de 84% de la inflación y un incremento de US$23.000 millones en las reservas netas.

La comparación también incorpora indicadores cuya evolución requiere algunas precisiones: entre ellos figura el dólar contado con liquidación, que registra una suba de 38% durante la actual gestión, en lugar del tipo de cambio oficial. También se toma el crecimiento de las exportaciones, de 55%, sin incluir en esa variable la evolución de las importaciones.

Caputo utilizó además el Índice de Confianza en el Gobierno de la Universidad Torcuato Di Tella. Según la comparación presentada, el promedio correspondiente a los primeros 33 meses de la administración de Milei fue de 1,94, por encima de los registros de los gobiernos de Macri, Cristina Kirchner y Fernández.

Sin embargo, el último relevamiento mostró una caída mensual de 5,9% y llevó el indicador a un nivel similar al de septiembre de 2025, cuando La Libertad Avanza sufrió una derrota electoral en la provincia de Buenos Aires.

Frente a ese escenario, Caputo cuestionó la posibilidad de que el electorado opte por un retorno a las políticas anteriores.

"Realmente creer que la gente en su mayoría va a votar volver al pasado después de los números y del delivery que ha hecho este presidente, yo honestamente creo que es una subestimación a todo el pueblo argentino", sostuvo.

Reforma tributaria y reclamo empresario

Otro de los ejes de la conversación fue la reforma tributaria, una de las principales demandas planteadas por los empresarios. En la entrevista, Caputo dijo inicialmente: "Post 2031 va a haber una reforma tributaria de simplificación impositiva y demás".

Posteriormente, desde el Ministerio de Economía aclararon que se trató de un error y que el ministro quiso decir 2027. La precisión vuelve a ubicar la reforma dentro del horizonte que el Gobierno había planteado previamente.

Caputo explicó que una modificación integral del sistema requiere acuerdos con los gobernadores y mayorías legislativas. Mientras tanto, la estrategia oficial consiste en avanzar con reducciones impositivas en la medida en que el resultado fiscal lo permita.

El ministro calificó al actual esquema tributario como "desastroso" y "engorroso" y sostuvo que la presión tributaria ya se redujo en unos tres puntos del PBI. Según sus proyecciones, durante el próximo año podría disminuir otro punto, acumulando una baja de cuatro puntos hacia el final de la gestión.

Ante los reclamos empresariales por una reducción más rápida, Caputo pidió paciencia.

"Yo entiendo la ansiedad muchas veces de la gente, pero los cambios, y mucho más en un país como Argentina, que siguió políticas económicas incorrectas durante tantos años, llevan tiempo", afirmó.

También mencionó como ejemplo los cambios laborales y la reducción de las cargas patronales, y señaló que una parte importante de los tributos que considera distorsivos corresponde a provincias y municipios.

Por último, Caputo destacó el avance del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). Según indicó, ya fueron aprobados proyectos por más de US$56.000 millones, mientras que existen otros US$150.000 millones en iniciativas en proceso. Para el ministro, ese flujo de inversiones representa una fuente de ingreso de divisas que contribuirá a sostener la estabilidad cambiaria durante los próximos años.