Pronósticos económicos: "La calma que precede a la tormenta"

El informe habitual sobre el estado de la economía que realiza la consultora ABECEB, fundada por el exministro Dante Sica, señala que se está viviendo "una 'calma' forzada que preanunciaturbulencias". "Ante la magnitud de los desequilibrios, sólo se puede hablar de una falaz situación de 'calma' ya que tenemos una economía con una inflación anualizada cercana al 50%, que no crea empleo y a la que le cuesta afirmarse en la recuperación de la actividad", indica.

De acuerdo con el trabajo compartido con sus asociados y cuyo resumen accedió Memo, "el primer semestre termina sin excesivos logros ni sobresaltos cambiarioso financieros, mientras la sociedad y la economía se van acomodandocomo pueden para sortear las consecuencias de la pandemia". 

ABECEB sostiene que "no de los factores es que este período del año es tradicionalmente el menos difícil deadministrar debido a que es 'temporada alta' de liquidación de exportaciones delcampo. Además, este año jugaron a favor dos factores de crítica importancia: losprecios internacionales y la abundante liquidez internacional asociada a los estímulospara combatir el covid.No obstante, dos novedades generaron alertas: hubo fluctuaciones relativamenteacentuadas en el precio de los granos en Chicago y algunas evaluaciones de la FED seinterpretaron como un probable endurecimiento futuro de la política monetaria, quepodría contraer el flujo de capitales hacia los emergentes, incrementar las tasas deinterés externas y apreciar el dólar".

Agrega que "esto interrumpe el sosiego oficial ya que las apreciaciones del dólar suelen inducircaídas en el precio de las commodities y, además, se necesita un clima financierocalmo para licitar sin sobresaltos las colocaciones de deuda en pesos y para que no seamplíe la elevada brecha cambiaria. Sobre todo porque los trimestres que restanhasta fin de año son mucho más complicadosal limitarse el flujo de divisas".

¿Cuáles son los "mensajes tranquilizadores" según la consultora?: "Eltitular de la FED, JeromePowell, se ocupó de desinflarlas expectativas de unendurecimiento 'preventivo' dela política monetaria e indicóque se necesita más evidenciapara concluir que la inflaciónpuede ser un problema. Porahora el halcón sigue en lajaula y las palomas vuelanlibres.El gobierno norteamericanosigue focalizado en conjurarlos problemas de empleoasociados con la herenciade la pandemia y en lasiniciativas fiscales.Además de la inflación,también está la preguntade si las tasas bajas portanto tiempo no podríangenerar una burbuja.Sin embargo, los mercados noexhiben esa desconfianza. Losanalistas consideran que a estosniveles de precio de lasacciones que conforman elS&P500, no habría burbujapreviéndose un crecimientopotencial del índice del 13%considerando los preciosobjetivos y los precios actualesde las acciones de lascompañías que lo componen".

Como conclusión, dio cuenta de que "no se prevé que pueda revertirse súbitamente la suerte importada,aunque hay que estar atentos a las condiciones climáticas que influyenen la oferta local de exportaciones y en los precios internacionales".