Informe mensual sobre la política monetaria en Argentina
La inflación muestra una dinámica creciente en 2022 con respecto al 2021 al comparar los promedios mensuales hasta mayo (5,29% vs. 3,97% respectivamente). El Observatorio Económico Regional Urbano de la Facultad de Ciencias Económicas de la UNCUYO (OERU).
Al último día de mayo de 2022 el stock de base monetaria alcanzó la cifra de $3.768 miles de millones, lo cual implica unincremento del 7,36% respecto al mes de abril. Así, el stock de dinero de alta potencia revirtió su tendencia decreciente.
Abajo, el análisis del Observatorio Económico Regional Urbano de la Facultad de Ciencias Económicas de la UNCUYO (OERU).
Equipo técnico
Director: Pablo F. Salvador
Economista Jefe: Sebastián Piña
Asistentes de investigación: Santiago Suárez Vié
Stock de la base monetaria promedio mensual e inflación(miles de millones de pesos - variación interanual)
- En promedio, el stock de la base monetariaaumentó en $67,67 mil millones,revirtiendo la leve tendencia decrecienteque comenzó en 2022.
- De esta manera, la variación interanualalcanzó un 46,30% respecto al mes demayo de 2021.
- Además de lo anterior, la variacióninteranual de la tasa de inflación alcanzó el60,07%.
Variación acumulada mensual de la base monetaria por factor de expansiónhasta mayo 2022 (miles de millones de pesos)
La evolución de la base monetaria se explicaprincipalmente por:
- Se pagaron intereses por $168,6 mil millones(pesos), arrojando un saldo expansivo de$168,6 mil millones (pesos).
- Incremento por compra neta de divisas: $384,7mil millones (pesos).
- El saldo de LELIQs aumentó en $192,8 milmillones (pesos), el stock de pases aumentó$36,2 mil millones (pesos), las operaciones conel tesoro totalizaron $58,5 mil millones (pesos),mientras que el rubro Otras operacionesdisminuyó la base montería en $7,58 milmillones (pesos), arrojando un saldo contractivode $295,1 mil millones (pesos).
Es decir, la base monetaria se incrementó debidoal efecto expansivo del pago de intereses y lacompra de divisas netas.
Evolución de tasa activa y pasiva, tasa de política monetaria mensualizadas e inflación
Del análisis de las principales tasas se destaca:
- La tasa de política monetaria (TPM) continuacon una tendencia creciente alcanzando enmayo de 2022 un 47,9% (TNA).
- La inflación muestra una dinámica creciente en2022 con respecto al 2021 al comparar lospromedios mensuales hasta mayo (5,29% vs.3,97% respectivamente).
- Se observa una desaceleración de la inflaciónen mayo respecto al mes de abril (94 p.b.).
- La tasa BADLAR promedió para mayo un 45,5%(TNA). Durante 2022 capitalizó 18,25% vs29,36% de inflación. De esta manera, se ubicó1111 p.b. por debajo.