¿Por qué varias empresas argentinas recompran sus acciones?
Frente a fuertes caídas bursátiles en 2025, compañías del S&P Merval salen a adquirir sus propios papeles para sostener precios que consideran por debajo del valor real de sus negocios.
Las acciones de compañías argentinas que cotizan en la Bolsa porteña atraviesan un año complicado, con pérdidas significativas tanto en pesos como en dólares. Frente a este panorama, varias empresas líderes optaron por recomprar acciones propias, considerando que los precios actuales no reflejan el verdadero potencial de sus negocios.
Según Rava Bursátil, el índice S&P Merval acumuló una caída superior al 20% en pesos y cerca del 40% en dólares desde enero de 2025. Entre las empresas más afectadas se encuentran Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), cuyo papel retrocedió más del 60%, Metrogas y Supervielle con bajas de 45%, Edenor con 43% y bancos como BBVA y Galicia con descensos de 30% o más.
Entre septiembre y octubre, varias compañías anunciaron planes de recompra de acciones, con operaciones que van desde los US$2 millones hasta US$150 millones. Entre las que ya avanzaron se encuentran YPF, Central Puerto, BYMA, Banco Macro, A3 Mercados, Vista y Pampa Energía.
José Ignacio Thome, analista de equity de Grupo SBS, explicó a TN: "Tras las caídas generalizadas a inicios de septiembre como consecuencia de los resultados de la elección legislativa en PBA, varias compañías del S&P Merval han iniciado programas de recompras de acciones, una estrategia que suele ser usada para defender cierto rango mínimo de precio cuando consideran que ha habido un sobrecastigo en su valuación por parte del mercado". Agregó que, incluso con un riesgo país cercano a 1.000 puntos, muchas valuaciones sufrieron un castigo excesivo: "La recompra a estos niveles es una opción más que válida para aquellas empresas que se encuentren sólidas y con liquidez".
Diego Martínez Burzaco, country head de Inviú, coincidió: "Es positivo porque es una señal al mercado de que el propio management de las compañías ve que el precio de las acciones no representa el valor de sus negocios y la salud financiera de sus compañías. La recompra le pone cierto piso a la caída".
Por su parte, Gabriel Proruk, team leader de Equity Research en IEB, destacó que entre los beneficios de recomprar acciones propias está la posibilidad de mejorar el precio de los papeles al reducir la cantidad de acciones en circulación, aumentando así el beneficio por acción para los accionistas. "De forma inversa, cuando el mercado se encuentra en máximos históricos, las empresas suelen vender o emitir nuevas acciones para financiar proyectos o expansiones", explicó.
Martínez Burzaco añadió que, en muchos casos, los anuncios de recompra sirven más como señal al mercado que como operaciones efectivas: "Muchas veces, las empresas no compran ninguna porque el precio no baja hacia el límite en el que pueden comprar. Así, mandaron la señal, se recuperó la acción y no gastaron dinero".