El peso de la deuda externa vuelve a crecer y ya representa casi la mitad de la economía argentina
Según los últimos datos del INDEC, el stock de deuda bruta escaló al 46,7% del PBI en el tercer trimestre de 2025, marcando la cifra más alta en lo que va del año.
El panorama del endeudamiento externo argentino muestra una tendencia ascendente. Por tercer trimestre consecutivo, las obligaciones del país con el exterior se incrementaron, alcanzando un total de 316.935 millones de dólares. Este salto representa un aumento de 9.698 millones de dólares respecto al período previo (julio-septiembre).
Para dimensionar esta cifra, si se compara el stock nominal con un Producto Bruto Interno estimado en U$S 679.337 millones (según el tipo de cambio promedio del BCRA), la incidencia de la deuda sobre la actividad económica trepó al 46,7%. Este nivel de exposición financiera es el más elevado desde el inicio de 2024, cuando la relación deuda/PBI rozó el 56%.
Los factores detrás del incremento
A diferencia de otros períodos, el crecimiento del pasivo externo en este trimestre no fue exclusivo del sector público. El informe oficial destaca los siguientes motores:
-Sector Privado y Familias: El mayor impulso provino de las deudas contraídas por empresas no financieras, hogares y organizaciones sin fines de lucro, principalmente a través de nuevos préstamos.
-Sector Público y Banca: El Gobierno nacional y las entidades financieras también sumaron compromisos, contrarrestando la leve reducción de pasivos que logró el Banco Central (BCRA).
-Organismos Multilaterales: La deuda con instituciones internacionales subió a U$S 96.521 millones. De ese total, el FMI concentra el 60%, seguido por el BID y el Banco Mundial (BIRF).
Radiografía del stock: Sectores y divisas
El perfil del endeudamiento argentino mantiene una alta vulnerabilidad ante las variaciones cambiarias y una fuerte concentración en el Estado:
Concentración Institucional: El Gobierno y las instituciones sin fines de lucro concentran el 90% del total adeudado. Mientras que el Estado se financia con bonistas y organismos, el sector privado lo hace mayormente mediante inversión extranjera directa.
Riesgo Cambiario: La dependencia de la moneda extranjera es casi total: el 98,4% de los compromisos están nominados en divisas.
Plazos: Un dato relevante para la sostenibilidad es que más del 70% de la deuda está calificada a largo plazo, lo que brinda un margen de maniobra frente a vencimientos inmediatos.