Un nuevo instrumento para invertir en el Merval podría cambiar el mercado de capitales
La CNV impulsa la creación de un ETF que replicará el índice bursátil y buscará atraer inversiones, mejorar la liquidez y reducir costos para los inversores.
El Gobierno busca dar un paso clave en el desarrollo del mercado de capitales con la creación de instrumentos que permitan invertir en el índice Merval de manera más simple, accesible y con proyección internacional. La iniciativa, impulsada por la Comisión Nacional de Valores (CNV), apunta a ampliar la base de inversores y mejorar la liquidez del mercado local.
En este marco, el organismo regulador habilitó nuevas herramientas como los Certificados de Valores (CEVA) y extendió el alcance de los fondos comunes de inversión abiertos, lo que abre la posibilidad de avanzar hacia la creación de fondos cotizados en bolsa (ETF) en la Argentina.
Estos vehículos, ampliamente utilizados en mercados desarrollados, replican el comportamiento de un índice -en este caso, el Merval- y se negocian como acciones en el mercado. De esta manera, permiten acceder a una cartera diversificada en una sola operación, combinando simplicidad y eficiencia.
El objetivo central es facilitar el acceso tanto de inversores locales como del exterior a las acciones argentinas, reduciendo costos operativos y eliminando barreras de entrada. Según explicó el presidente de la CNV, Roberto Silva, la intención es generar instrumentos que repliquen índices locales y que, incluso, puedan tener cotización internacional en el futuro.
Un ETF del Merval operable desde el exterior podría representar un cambio significativo, ya que permitiría canalizar inversiones sin necesidad de abrir cuentas en el país. Esto contribuiría a mejorar la visibilidad del mercado argentino y a atraer nuevos flujos de capital.
A nivel local, la iniciativa también podría reconfigurar el negocio de los fondos comunes de inversión tradicionales. Actualmente, existen múltiples productos que siguen el desempeño del Merval, pero con comisiones elevadas pese a tratarse de estrategias pasivas.
En ese sentido, los ETF aparecen como una alternativa más competitiva. Especialistas del mercado señalan que estos instrumentos permitirían a los inversores acceder al índice completo en una sola operación -lo que se conoce como "one stop shop"- y con costos significativamente más bajos.
Además, la aparición de estos productos podría ejercer presión sobre las comisiones de la industria, incentivando una mayor eficiencia. La crítica recurrente es que muchos fondos no logran superar el rendimiento del índice que replican, lo que debilita la justificación de sus costos.
Con esta iniciativa, el Gobierno apunta no solo a ampliar el acceso al mercado, sino también a alinearlo con estándares internacionales. De concretarse, el desarrollo de ETF basados en el Merval podría convertirse en una herramienta clave para fortalecer el sistema financiero y atraer inversiones en un contexto de apertura y búsqueda de crecimiento.