Perspectiva para la renta variable en 2026
El análisis y las proyecciones de Balanz Capital.
1- Después de un año marcado por la incertidumbre y volatilidad, las perspectivas para la renta variable en 2026 lucen optimistas.
2- Las previsiones de crecimiento de ganancias corporativas del S&P 500 son mejores para 2026 y 2027 de las que fueron en 2025, con lo que el rally tiene bases fundamentales para seguir.
3- El buen ritmo de crecimiento de las ganancias dentro de las empresas del S&P 500, junto con el optimismo por la inteligencia artificial, puede seguir alimentando la dinámica pro momentum, lo que hace que de corto plazo la diversificación por fuera del S&P 500 (y dentro de EEUU) no pague.
4- Para inversores que busquen alternativas de diversificación dentro de Estados Unidos, el S&P 500 con pesos iguales sigue siendo atractivo, aunque de corto plazo los vientos pueden seguir a favor del índice tradicional.
5- Continuamos inclinándonos por la diversificación geográfica, especialmente hacia mercados desarrollados en un contexto de debilidad del dólar.
6- Nos mantenemos optimistas para la renta variable en 2026, aunque resaltamos la necesidad de diversificar la exposición dentro y fuera de Estados Unidos.
7- Tras la victoria de Donald Trump en noviembre del año pasado, se observó un notable incremento en la incertidumbre comercial global que terminó traduciéndose en una mayor volatilidad para la renta variable, principalmente en el primer semestre.
8- Sin embargo, ya sobre el final del año se está cementando un muy buen desempeño para las acciones a nivel global, con especial preeminencia de los mercados por fuera de EE.UU. como América Latina (51.1%), mercados de frontera (34.4%), Asia emergente (29.3%) y Europa (28.2%).
9- Todos estos índices, junto con Emergentes (27.9%), desarrollados ex EE.UU. (25.8%) y Asia Pacífico. (24.1%) y EMEA (22.3%), exhibieron un mayor retorno que el Nasdaq (21.7%) y el S&P 500 (16.6%), quienes habían sido los grandes protagonistas de los últimos años.
10- El rally de la renta variable americana este año continuó expandiendo múltiplos de valuaciones, a pesar de las sólidas ganancias corporativas.
11- El encarecimiento en las valuaciones hace que el premio que reciben los inversores por invertir en activos riesgosos esté en mínimos desde 2001 para el S&P 500.
12- Lo más destacable de la renta variable americana viene siendo la resiliencia de las ganancias de sus compañías, lo cual apacigua cualquier preocupación sobre las valuaciones en el corto plazo.
13- Para 2026 el crecimiento esperado en las ganancias de las empresas del S&P 500 es de 12.7% a/a, mientras que para 2027 se prevé que sea de 15.9%, ambos muy por encima del promedio histórico de 7.5%.
