El sector energético arranca 2026 con superávit, pero siente el impacto de los precios internacionales
El sector aportó US$618 millones en enero y explicó casi un tercio del saldo comercial argentino. Aunque la producción de Vaca Muerta marcó un récord, el resultado fue menor al de un año atrás por la caída de los valores globales.
La balanza comercial energética inició 2026 con un saldo positivo de US$618 millones y volvió a posicionarse como uno de los principales motores del comercio exterior argentino. Ese resultado representó el 31% del superávit total del país en enero, según los datos del Intercambio Comercial Argentino (ICA) difundidos por el Indec.
Sin embargo, pese al buen desempeño en volúmenes exportados, el resultado quedó US$85 millones por debajo del registrado en enero de 2025. La explicación no estuvo en la actividad local, sino en un contexto internacional de precios menos favorable que redujo el valor de las ventas externas.
El peso del "efecto precio"
El análisis técnico elaborado por el economista Nadin Argañaraz desagrega el impacto de precios y cantidades en el resultado final. Según ese informe, la caída en las cotizaciones internacionales restó US$108 millones al saldo energético. Ese efecto negativo fue parcialmente compensado por un incremento en las cantidades exportadas, que aportó US$23 millones adicionales.
En términos prácticos, Argentina vendió más energía, pero a valores más bajos.
Las exportaciones del rubro Combustibles y Energía alcanzaron los US$781 millones en enero. Esto implicó una merma interanual de US$128 millones. De esa caída, US$120 millones se explican por el descenso de precios y apenas US$8 millones por menores volúmenes despachados.
Por el lado de las importaciones, el país gastó US$163 millones, lo que significó un ahorro de US$43 millones frente al mismo mes de 2025. En este caso, la reducción en las cantidades importadas permitió ahorrar US$31 millones, mientras que la baja de precios aportó otros US$13 millones de alivio.
Vaca Muerta empuja, las cuencas maduras retroceden
Detrás de los números aparece con claridad el peso creciente de Vaca Muerta. La actividad en la formación no convencional continúa en expansión, en contraste con el declino sostenido que desde hace más de una década afecta a las cuencas convencionales.
La provincia de Neuquén informó que en enero la producción de petróleo alcanzó los 610.715 barriles diarios, un nuevo récord histórico. El volumen -explicado en un 95% por Vaca Muerta- marcó un crecimiento del 1,57% respecto de diciembre y un salto del 32,01% frente a enero de 2025.
Un sector clave en el comercio exterior
El desempeño de enero se produce luego de un 2025 excepcional para el sector. El año pasado, la balanza energética cerró con un superávit récord de US$7.815 millones y explicó siete de cada diez dólares del saldo comercial total del país. Además, las exportaciones de Combustibles y Energía representaron el 12,7% de los despachos argentinos al exterior.
Aunque el inicio de 2026 muestra un resultado levemente inferior en términos nominales por el escenario internacional, las proyecciones privadas mantienen perspectivas favorables. Consultoras del sector estiman que el superávit energético podría escalar hasta los US$9.000 millones hacia fin de año.
Infraestructura, la clave del próximo salto
El crecimiento proyectado dependerá en gran medida de la capacidad de transporte. El sistema del Oleoducto del Valle todavía dispone de margen operativo, aunque la ampliación conocida como Duplicar+ alcanzará su límite entre abril y mayo.
Para sostener el incremento de producción, la compañía prevé obras complementarias que ampliarán la capacidad de bombeo en plantas existentes, funcionando como puente hasta que entre en operaciones el proyecto Vaca Muerta Oil Sur hacia fines de 2026.
