El gobierno de Fernández marca un récord de emisión monetaria

"Que no vengan de ningún rincón monetarista a decir que la inflación es producto del aumento de la oferta monetaria", respondió Cristina Kirchner la primera vez que alguien la cuestionó por el incremento de la base monetaria en su primer gobierno, y algo parecido reiteraría el año pasado, rodeada de filminas en las que se apoyaba para justificar la política del Banco Central durante la actual gestión del Frente de Todos.

La inflación de junio fue del 6% mensual y 115,6% interanual

Sin embargo, las estadísticas del Banco Central, disponibles de 1996 a la fecha, muestran que el actual gobierno de Alberto Fernández ha sido el que experimentó los mayores índices de inflación y, curiosamente, también el que más pesos emitió. De hecho, en estos días, mientras se destacaba que el dólar blue había superado el techo de $500, nadie se percató que la base monetaria había pasado los seis billones de pesos ($ 6.000.000.000.000).

Teniendo en cuenta la base monetaria al momento de asumir como presidente ($ 1,72 billones) y el número actual ($ 6,02 billones), en la gestión de Alberto Fernández la emisión se multiplicó por 3,5 o, en otras palabras, aumentó 250%, muy por encima de sus antecesores. En cada una de las presidencias anteriores, el promedio fue de 170% y en algunos casos, con una suba del PBI sustancialmente mayor a la actual.

A Flourish chart

Previamente a la llegada de Fernández, en la presidencia de Mauricio Macri (2015-2019) la base monetaria pasó de 0,61 a 1,72 billones, lo que implica un salto de 181%. Anteriormente, la segunda presidencia de Cristina Kirchner (2011-2015) arrancó con 0,20 y terminó en 0,62 billones (suba de 210%), y en la primera presidencia (2007-2011) se movió de 0,094 a 0,202 billones, un aumento de 114%.

Inflación algo menor, pero sin margen para festejar

Y entre mayo de 2003 y diciembre de 2007, en la gestión de Néstor Kirchner, la base monetaria pasó de 0,033 a 0,094, una suba de 184%, correspondiéndose a índices de aumento del Producto Bruto Interno muy superiores a los actuales. En este punto, el gobierno de Fernández también es el que más pesos emitió en relación al PBI.