JP Morgan prevé una inflación en torno al 3% en marzo
El banco estadounidense advierte que los aumentos en regulados, la estacionalidad y la suba de la carne sostendrán la presión sobre los precios en el corto plazo.
El último dato de inflación, que marcó un 2,9% en febrero y repitió el registrado en enero, no sumó para consolidar expectativas de desaceleración. En ese marco, un informe de JP Morgan anticipa que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantendrá en niveles similares durante marzo, con una variación cercana al 3%.
El reporte señala que, si bien los indicadores de alta frecuencia muestran cierta moderación en alimentos -con subas en torno al 2% en las primeras semanas del mes-, otros factores compensarán ese alivio y sostendrán la inercia inflacionaria.
Entre los principales impulsores, el banco destaca el componente estacional vinculado al inicio del ciclo lectivo, que impacta en rubros educativos, junto con nuevos ajustes en tarifas de servicios públicos y combustibles. A esto se suma la recomposición de precios relativos, con especial foco en la carne, que comenzó a mostrar aumentos más marcados.
El análisis también incorpora el frente externo como un factor de riesgo. La suba del precio internacional del petróleo podría trasladarse parcialmente a los precios locales, con un impacto estimado de entre 0,3 y 1 punto porcentual sobre el índice general, dependiendo del grado de ajuste en surtidores.
De cara al resto del año, el escenario base de la entidad contempla una dinámica en dos tramos: un primer semestre aún condicionado por los aumentos en regulados y una segunda mitad con una desaceleración más evidente, hacia niveles cercanos al 1,5% mensual. Bajo este supuesto, la inflación de 2026 se ubicaría en torno al 26,5%.
Sin embargo, el informe advierte que una baja más pronunciada requerirá definiciones estructurales, como la eliminación de los controles cambiarios, reformas tributarias y la finalización del proceso de actualización de tarifas.
