Caputo viaja a Washington en medio de la expectativa por el informe del FMI y un desembolso clave

El ministro de Economía, Luis Caputo, viajará la próxima semana a Estados Unidos para participar en las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, que se realizarán en Washington entre el 13 y el 18 de abril. La delegación argentina buscará avanzar en la etapa final de las negociaciones vinculadas con la segunda revisión del programa vigente y con el desembolso pendiente de USD 1.000 millones.

El funcionario encabezará la comitiva oficial, que también integrarán el viceministro José Luis Daza y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili. Aunque todavía no se confirmó la agenda completa del viaje ni el momento exacto de la llegada a Washington, desde el Ministerio de Economía señalaron que los detalles se conocerán en los próximos días.

Antes de partir, Caputo permanecerá en Buenos Aires hasta el martes para participar de un encuentro organizado por la Cámara de Comercio de los Estados Unidos en Argentina (AmCham).

Uno de los puntos centrales que sigue de cerca el mercado es la publicación del staff report, el informe elaborado por los equipos técnicos del FMI tras las negociaciones con el Gobierno argentino. Ese documento suele incluir evaluaciones del programa económico, proyecciones macroeconómicas y las metas que deberá cumplir el país en el futuro.

Aunque existe expectativa por la difusión de ese informe y por la aprobación de la segunda revisión del acuerdo, en el Gobierno estiman que las definiciones podrían llegar después del encuentro anual del organismo.

También se espera saber si durante la visita se concretará algún encuentro -formal o informal- entre Caputo y la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva. Hasta ahora, desde Economía evitaron confirmar reuniones bilaterales. El último contacto público entre ambos se produjo en enero durante el Foro Económico Mundial de Davos.

Ver: Febrero volvió a registrar superávit financiero en el sector público 

Negociaciones y retrasos

La demora en la aprobación de la segunda revisión del acuerdo genera cierta inquietud entre los analistas financieros. Las conversaciones comenzaron en febrero, cuando una misión técnica del FMI visitó Buenos Aires para analizar el avance del programa económico.

Posteriormente, una delegación argentina encabezada por el viceministro Daza viajó a Washington con el objetivo de cerrar el acuerdo técnico, paso previo a la aprobación formal por parte del directorio del organismo.

Uno de los temas más sensibles de la negociación gira en torno a las metas de acumulación de reservas internacionales del Banco Central. El Gobierno busca flexibilizar el esquema actual y plantea que el objetivo se mida de forma anual en lugar de trimestral.

Caputo argumentó que resulta difícil prever con precisión la dinámica de compra de divisas en períodos cortos, ya que depende de múltiples factores, como el comportamiento de las exportaciones o los flujos comerciales.

Ver: El FMI concluyó la segunda revisión del programa en Argentina 

El desafío de las reservas

En la revisión anterior del programa se modificaron las metas que debía cumplir el Banco Central. Para el cierre de 2025, el objetivo de reservas netas pasó de USD 2.400 millones positivos a USD 2.600 millones negativos, un objetivo que finalmente no se alcanzó.

Según explicó el equipo económico, el incumplimiento estuvo vinculado principalmente con la estrategia cambiaria de no intervenir en el mercado hasta que el tipo de cambio alcanzara el piso de la banda establecida, además de algunas ventas de divisas realizadas para moderar la volatilidad antes de las elecciones legislativas.

De todos modos, el desempeño de las reservas en lo que va de 2026 muestra cierta mejora. Desde el inicio del año, cuando comenzó la denominada "nueva fase" del programa económico, el Banco Central ya habría alcanzado más del 45% de la meta prevista para este año.

Hasta el 8 de abril, la entidad acumuló compras por USD 4.581 millones, aunque las reservas internacionales brutas se mantienen en torno a los USD 44.000 millones. Parte de esas divisas no logró consolidarse en el stock de reservas debido a pagos de deuda en moneda extranjera.

Para 2026, el programa establece nuevas metas de reservas netas: USD -3.100 millones para el final del primer trimestre, USD 1.600 millones para el segundo y USD 8.400 millones hacia diciembre, cifras que reflejan los ajustes realizados durante la primera revisión del acuerdo.