Enroque: los ahorristas cambiaron plazos fijos por dólares
El fin del cepo aceleró la dolarización: salieron $1,76 billones de plazos fijos en una semana.
En las primeras jornadas posteriores a la eliminación del cepo cambiario, se registró un fuerte movimiento de pesos hacia dólares por parte de los ahorristas. Según datos del Banco Central (BCRA), entre el viernes 11 y el martes 22 de abril, los depósitos privados en moneda extranjera crecieron en US$1076 millones, mientras que los plazos fijos en pesos cayeron en $1,76 billones. Todo esto ocurrió a pesar del aumento de tasas nominales anuales que ofrecieron los bancos, que llegaron a elevarse del 31% al 38%.
El levantamiento sorpresivo de las restricciones cambiarias -que el mercado esperaba recién para después de las elecciones- impulsó a muchos argentinos a dolarizar sus ahorros en cuanto tuvieron oportunidad. Aunque la información oficial distingue solo entre depósitos en pesos y en dólares, el traspaso fue evidente.
En promedio, se compraron alrededor de US$240 millones diarios con fondos bancarizados durante ese período, con un pico que superó los US$500 millones en la primera jornada.
Este proceso de dolarización también tuvo su correlato en la evolución de las reservas: los encajes bancarios en dólares aumentaron en casi US$1000 millones, lo que contribuyó a que las reservas brutas superaran los US$39.000 millones, su nivel más alto en dos años.
Con menos liquidez en pesos y más fondos en dólares, varias entidades financieras mostraron poco interés en la última licitación de deuda en moneda local, buscando recomponer disponibilidad por cerca de $2 billones.
Otro dato significativo: durante esas mismas seis ruedas con información disponible, los bancos otorgaron nuevos créditos por $1,52 billones. La demanda de préstamos, tanto en pesos como en dólares, se mantiene firme, aunque con un ritmo de crecimiento más moderado. Esto achica la liquidez, ya que los préstamos superan la captación de nuevos depósitos.
Desde el sistema financiero reconocen que la tendencia a dolarizarse podría intensificarse nuevamente en los próximos días, cuando se acrediten los salarios. Después, estiman que el sistema encontrará un nuevo punto de equilibrio, aunque advierten que la dinámica estará fuertemente influida por el clima electoral.