El BCRA bajará los encajes desde abril para impulsar la actividad y aliviar tasas
La medida apunta a inyectar mayor liquidez en la economía en un contexto de crecimiento dispar. El mercado anticipa un posible descenso en las tasas de interés.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) confirmó que reducirá los encajes bancarios a partir de abril, con el objetivo de incrementar la liquidez del sistema y estimular la actividad económica, que muestra un desempeño heterogéneo y con bajo impacto en el empleo.
La decisión se enmarca en la determinación del Directorio de no prorrogar una medida vigente desde agosto de 2025, que había elevado en cinco puntos porcentuales los encajes en bonos para los principales bancos del país, responsables de cerca del 90% de los depósitos del sistema. Si bien esa disposición había sido extendida hasta el 31 de marzo, dejará de regir desde el 1° de abril.
Desde la autoridad monetaria explicaron que la flexibilización de encajes no implicará necesariamente una mayor emisión monetaria, ya que los fondos liberados podían ser integrados mediante la adquisición de títulos públicos. La medida se inscribe dentro de un proceso más amplio de "normalización" del esquema monetario, luego de un período marcado por tasas en alza y restricciones de liquidez.
En esa línea, el BCRA ya había avanzado en cambios previos. En diciembre, tras las elecciones legislativas, dispuso la eliminación del efectivo mínimo del 3,5% para depósitos a la vista -incluyendo money market, cauciones y pases- y redujo el piso mínimo diario de integración del 95% al 75%.
Asimismo, desde febrero se habilitó a las entidades financieras a trasladar al mes siguiente una subintegración de hasta el 5% del efectivo mínimo en pesos, lo que otorga mayor flexibilidad operativa. En paralelo, el organismo estableció un encaje del 20% para líneas financieras del exterior tomadas con bancos vinculados a plazos inferiores a 180 días, con el fin de moderar riesgos asociados al financiamiento externo de corto plazo.