El mercado enfría el optimismo: prevé inflación del 3% mensual y dólar a $1.700 en 2026
El último relevamiento del Banco Central de la República Argentina entre consultoras y entidades financieras muestra una inflación mensual en torno al 3%, una expansión moderada de la economía durante 2026 y un tipo de cambio que podría ubicarse cerca de $1.700 hacia fin de año.
Las consultoras económicas y entidades financieras que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) anticipan un escenario de inflación aún elevada pero en desaceleración gradual, acompañado por un crecimiento moderado de la economía argentina durante 2026.
El informe, difundido por el Banco Central de la República Argentina y elaborado a partir de las proyecciones de 46 analistas del sector privado, estima que la inflación mensual de marzo se ubicará en torno al 3%, un registro levemente superior al previsto en el relevamiento anterior. En el caso de la inflación núcleo -que excluye precios regulados y estacionales- la proyección se mantiene en un nivel similar, cercano al 2,9% mensual, mientras que el grupo de analistas con mejor desempeño histórico en sus pronósticos estima una variación algo mayor, alrededor del 3,1%.
Ver: Los pronósticos inflacionarios del mercado suben y se acercan al 30% anual
Las proyecciones también reflejan expectativas de recuperación gradual de la actividad económica. Según el relevamiento, el Producto Interno Bruto mostraría un crecimiento del 1,3% en el primer trimestre del año, seguido por subas de 0,8% en el segundo y 0,7% en el tercero, lo que consolidaría una expansión moderada a lo largo del año. En promedio, los analistas esperan que el nivel de actividad de 2026 se ubique 3,3% por encima del registrado en 2025.
En paralelo, el mercado anticipa una leve suba de la tasa de desocupación en el corto plazo. Las estimaciones ubican el desempleo en 7,6% de la población económicamente activa durante el primer trimestre del año, aunque proyectan una reducción hacia el cierre de 2026, cuando podría descender a 7,3%.
Las expectativas sobre las variables financieras también muestran cierta estabilidad. Los analistas prevén que la tasa mayorista de depósitos (TAMAR) se ubique cerca de 26,8% nominal anual en abril, equivalente a una tasa efectiva mensual de alrededor de 2,2%, con una tendencia descendente hacia el final del año, cuando podría ubicarse cerca de 23,4% anual.
En cuanto al tipo de cambio, las proyecciones del mercado indican que el dólar mayorista promediaría $1.420 en abril, mientras que para diciembre de 2026 las estimaciones lo ubican alrededor de $1.700, lo que implicaría una variación interanual cercana al 17,4%.
El relevamiento también anticipa un escenario favorable en el frente externo. Las consultoras proyectan que las exportaciones argentinas alcancen este año unos USD 93.235 millones, mientras que las importaciones sumarían USD 79.121 millones, lo que permitiría cerrar 2026 con un superávit comercial de más de USD 14.000 millones.
En el plano fiscal, el mercado también prevé resultados positivos. Las estimaciones indican que el sector público nacional registraría un superávit primario cercano a los $16 billones durante 2026, un resultado que consolidaría el proceso de ordenamiento de las cuentas públicas que el Gobierno busca sostener durante el año.