Consultoras estiman que la inflación no bajará del 2% hasta el año que viene
Según el último Relevamiento de Expectativas del Mercado, las principales consultoras del país realizaron una corrección en sus proyecciones y estimaron una inflación por encima del 2% hasta enero del 2026, además de un crecimiento económico más moderado que el pronosticado hasta el momento.
El Banco Central de la República Argentina publicó este lunes los datos del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondientes a septiembre, el cual reúne los pronósticos de 42 participantes, entre 30 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.
Las principales correcciones se vieron en la variación del IPC y en el crecimiento de la actividad económica, dado que tanto la media como el top 10 de los encuestados pronosticaron que la inflación no bajará del 2% al menos hasta enero del 2026, mientras que el PBI crecerá de manera más modesta a lo estimado anteriormente. También hubo una corrección en alza del precio del tipo de cambio en valores nominales.
IPC e inflación núcleo
Según los datos registrados, tanto la mediana como el top 10 de los encuestados corrigieron en alza las tendencias en el IPC y estimaron un 2,1% de inflación para el noveno mes del año.
A su vez, la media de los consultados corrigió en alza en el acumulado del 2025, augurando una tasa anual inflacionaria del 29,8%, un poco por encima del top 10, que corrigió un 1,6% y proyectó un 29,6%.
En cuanto a la inflación núcleo, la mediana estimó para septiembre un 2%, mismo número que el top 10. En el acumulado del año, la media corrigió un 2,1% hasta alcanzar 31,6% y el top 10 estima un 31,7% (corrección de 1,6%).
Tasa de interés
Los consultados se mostraron optimista con la reducción de las tasas de interés mayorista (Tamar): en la media de los encuestados en relación a la última proyección promedió un 42,95% para octubre, con una corrección del 8,7% a la baja. El top 10 promedió un 43,95% para octubre, corrigiendo un 11,8% a la baja sus estimaciones.
En ambos casos, las proyecciones del mercado es que la tasa vaya bajando, cerrando en diciembre en 36,34% para la media y 38,38% para el top 10.
Tipo de cambio nominal
Aquí también se dieron importantes correcciones: según las estimaciones, la media de los encuestados proyectan que durante octubre el dólar oscile en $1.440, $61 más que en la encuesta anterior. A su vez, la media pronosticó que el billete norteamericano cotizaría a $1.536 a principios del año que viene.
El top 10, por su parte, corrigió en $78,60 la cotización y promedió un dólar a $1.471 para fines de octubre. Además, también aumentó la proyección y calculó que para enero de 2026 la divisa cotice a $1.590.
PIB
Las expectativas de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) se redujeron nuevamente, esta vez para el tercer trimestre del 2025, encontrándose en terreno negativo en ambos casos.
Para la media, la variación del PIB del tercer trimestre será una contracción del 0,6% (0,3% menos que la última medición), mientras que el top 10 estima una caída del 0,4%, con una corrección del 0,2% en relación al último informe. Este ajuste también se vio reflejado en la proyección de crecimiento para fin de año, marcando 3,9% tanto en la media como en el top 10.
Desempleo
En la variable desempleo, la media de las consultoras modificaron levemente en alza sus proyecciones para el tercer trimestre, marcando un 7,5% de desempleados entre la población económicamente activa y un 7,2% para fin de año. El top 10, por su parte, calculó un desempleo de 7,3% para el tercer trimestre (corrección del 0,3%) y un 6,9% (misma corrección) para fines de 2025.
