El equipo económico confía en una reactivación de la demanda de pesos tras las legislativas
En apenas seis jornadas, el Tesoro vendió unos USD 2.000 millones para contener el dólar. En el equipo económico esperan que, superado el clima electoral, se revierta la dolarización y mejore la confianza.
El equipo económico confía en que, una vez superadas las elecciones legislativas, se produzca un cambio de tendencia en el mercado financiero y repunte la demanda de pesos. Aunque la cautela sigue marcando el pulso de los inversores, el Gobierno proyecta una recuperación del apetito por la moneda local si logra fortalecer su posición política en el Congreso.
En lo que va de octubre, el Tesoro argentino ya lleva vendidas divisas por alrededor de USD 2.000 millones -solo en seis jornadas- con el objetivo de evitar una suba del tipo de cambio oficial. Este drenaje de reservas redujo la cantidad de pesos en circulación y empujó al alza las tasas de interés. Mientras tanto, los agentes económicos continúan dolarizándose ante la incertidumbre previa a los comicios.
El vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, describió la situación de forma directa: "En cualquier país que atraviesa una situación de incertidumbre sucede lo contrario: la gente aumenta su liquidez y vende activos. Acá es al revés: se reducen las tenencias cash para comprar dólares".
Durante una disertación ante la Cámara de Comercio e Industria Francesa (CCI), Werning expresó su optimismo respecto a la etapa posterior a los comicios: "Una vez pasado el proceso electoral y con una mayor presencia legislativa del Gobierno, no tenemos dudas de que la situación se irá normalizando. Además, venimos haciendo un importante trabajo para ordenar las variables financieras, y eso está dando resultados más allá de la turbulencia actual".
En el mercado, sin embargo, predomina la prudencia. "El mercado está muy pesimista con las elecciones. Así que un resultado razonable para el Gobierno debería tener un impacto positivo", señaló uno de los principales operadores de bonos locales. El umbral de expectativas también cambió: mientras hace unos meses se esperaba una victoria oficialista de 10 puntos, hoy una derrota ajustada podría ser vista como una señal de estabilidad.
Si la confianza regresa, el Tesoro podría revertir la tendencia actual y pasar a comprar dólares, lo que contribuiría a una baja del tipo de cambio, una reducción de tasas y la reanudación del proceso de desinflación y recuperación económica.
Negociación con Estados Unidos
El otro frente clave pasa por Washington. En los próximos días podría concretarse un acuerdo con el Tesoro de Estados Unidos, destinado a mejorar la cotización de los bonos argentinos y reducir el riesgo país. El objetivo, compartido con el Fondo Monetario Internacional (FMI), es que la Argentina recupere el acceso al financiamiento voluntario de los mercados hacia el primer trimestre de 2026.
El mercado reaccionó ayer con alivio ante los rumores de un entendimiento inminente. Luego de una jornada que había comenzado en terreno negativo, tanto los bonos como las acciones argentinas en Wall Street cerraron con alzas. La expectativa creció tras conocerse que el ministro Luis Caputo permanecía en Washington para continuar las negociaciones.
La incógnita es si el anuncio se realizará tras el regreso de Javier Milei o si el Gobierno buscará adelantar la comunicación para contener la pérdida de reservas, que ya se aceleró en las últimas semanas.
