El Tesoro Nacional dispone de USD 700 millones para contener el dólar antes de las elecciones
A doce días de los comicios legislativos, el Tesoro continúa vendiendo divisas tras la liquidación del agro y monitorea el tipo de cambio para evitar que el Banco Central tenga que usar sus reservas.
El Tesoro argentino todavía cuenta con aproximadamente USD 700 millones para intervenir en el mercado cambiario y evitar que el dólar oficial alcance el límite superior de la banda de flotación. Esta estrategia busca reducir la presión sobre las reservas del Banco Central y mantener la cotización dentro del esquema vigente, según fuentes del mercado consultadas por Infobae.
Con doce jornadas antes de las elecciones legislativas, se anticipa un incremento en la demanda de divisas, mientras el Gobierno de Javier Milei aguarda definiciones sobre la asistencia financiera que negocia el ministro de Economía, Luis Caputo, en Washington. Caputo permanecerá en la capital estadounidense hasta al menos el próximo martes, día en que está prevista una reunión entre Milei y Donald Trump para avanzar en los detalles del apoyo prometido.
Este martes, el Tesoro volvió a vender dólares por sexta rueda consecutiva, acumulando operaciones por más de USD 1.600 millones, según Salvador Vitelli, jefe de research de Romano Group. La medida se activó después de que el sector agropecuario realizara una liquidación extraordinaria vinculada a la reducción temporal de retenciones, que permitió al Gobierno captar USD 2.200 millones de un total estimado de más de USD 6.000 millones. De acuerdo con Vitelli, el stock disponible para nuevas intervenciones ronda los USD 741 millones.
El economista de GMA Capital agregó que, al jueves pasado, los depósitos del Gobierno sumaban USD 1.678 millones. Con proyecciones de ventas en el mercado de USD 237 millones el viernes, USD 450 millones el lunes y USD 250 millones este martes, estiman que el poder de fuego del Tesoro alcanzaría los USD 741 millones, equivalentes a cuatro o cinco días de intervenciones si se mantiene la tendencia reciente.
Si estas divisas se agotan y persiste la presión sobre el tipo de cambio, el Banco Central deberá recurrir a parte de sus reservas líquidas para sostener el techo de la banda, actualmente en USD 1.485. En septiembre, la autoridad monetaria intervino en tres rondas previas a la rebaja de retenciones, por un total de USD 1.100 millones. Según estimaciones privadas, sus recursos líquidos, incluidos depósitos y fondos del FMI, suman USD 13.000 millones.
Este lunes, Caputo mantuvo encuentros con el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, y con la directora del FMI, Kristalina Georgieva, para avanzar en los detalles de la asistencia financiera, aunque aún no se definieron montos ni plazos.
En paralelo, la demanda preelectoral de dólares sigue en aumento. Solo en septiembre, los depósitos privados en moneda extranjera crecieron en USD 1.600 millones, lo que indica que gran parte de los fondos continúa dentro del sistema bancario, pese a la salida de dinero hacia gastos en el exterior.
El mercado también proyecta posibles cambios en el régimen cambiario tras las elecciones del 26 de octubre. Un informe de Barclays, basado en reuniones con 50 inversores y analistas en Buenos Aires, señaló que existe consenso en avanzar hacia una flotación completa del dólar después de los comicios.
Respecto a la evolución del mercado antes de las elecciones, las opiniones son diversas. Algunos operadores estiman que las restricciones recientes al arbitraje entre el dólar oficial y el paralelo limitarían la pérdida de reservas entre USD 2.000 millones y USD 4.000 millones. Sin embargo, la mayoría prevé una mayor presión sobre la divisa conforme se acerque la votación.
En este contexto, los controles cambiarios más estrictos aparecen como una alternativa de bajo costo. Mientras se perciban como medidas temporales, no generan alarmas económicas ni políticas inmediatas, aunque, según Barclays, estas intervenciones aumentan la complejidad de mantener estabilidad en el período preelectoral hacia 2027.
