Los pronósticos inflacionarios del mercado suben y se acercan al 30% anual
Con correcciones en sus pronósticos, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central reveló que los consultados ajustaron sus proyecciones inflacionarios en alza. La variación del IPC perforaría el 2% recién a mitad de año.
El Banco Central de la República Argentina publicó este jueves los datos del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondientes a febrero, el cual reúne los pronósticos de 46 participantes, entre 34 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.
Las principales correcciones se vieron en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), donde tanto la media como el top 10 de los encuestados marcaron una suba en sus proyecciones para febrero como para el acumulado del año. Según el presupuesto del Gobierno, la tasa de inflación del 2026 será en torno al 10% anual, mientras que el mercado ve el acumulado anual cada vez más cerca del 30%.
IPC e inflación núcleo
Según los datos registrados, tanto la mediana como el top 10 de los encuestados corrigieron en alza las tendencias en el IPC y estimaron un 2,7% de inflación para el segundo mes del año.
A su vez, la media de los consultados corrigió en alza el anual 2026, augurando una tasa inflacionaria del 26,1%, un poco por debajo del top 10, que corrigió un 3,3% y proyectó un 27,8%. Las proyecciones de la mediana estima que el IPC perforará el 2% en mayo, mientras que el top 10 cree que lo hará recién en junio.
En cuanto a la inflación núcleo, la mediana y el top 10 estimaron para febrero un 2,5%. Mientras que la mediana espera que el índice mensual perfore el 2% en mayo, el top 10 cree que esto sucederá en junio (1,9%).
Tasa de interés
Los consultados se mostraron optimista con la reducción de las tasas de interés mayorista (Tamar) a lo largo del año, aunque realizaron correcciones en alza: en la media de los encuestados, promedió un 31,32% para febrero, con una corrección del 1,2% en alza. El top 10 promedió un 30,87%, bajando un 0,2% sus estimaciones. En ambos casos, las proyecciones del mercado es que la tasa vaya bajando, cerrando el 2026 en 24,00% para la media y 24,18% para el top 10.
Tipo de cambio nominal
En este punto, los encuestados realizaron importantes correcciones a la baja: según las estimaciones, la media de los encuestados proyectan que durante marzo el dólar oscile en $1.429, $72 menos que en la encuesta anterior. A su vez, la media pronosticó que el billete norteamericano cotizaría a $1.707 a fin de año.
El top 10, por su parte, corrigió en $66 la cotización y promedió un dólar a $1.435 para fines de marzo. Además, también bajó la proyección y calculó que para diciembre de 2026 la divisa cotizará a $1.716.
PIB
Las expectativas de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para el cuarto trimestre de 2025 mejoraron levemente: aunque pequeño, tanto la media como el top 10 ven un pequeño crecimiento.
Para la media, la variación del PIB del cuarto trimestre será una suba del 0,8% (0,6% por encima que la última medición), mientras que el top 10 estima una variación del 0,7%, con una corrección del 0,6% en relación al último informe.
Para 2026, la media espera que el crecimiento del PIB sea de 3,4%, mientras que el top 10 lo vislumbra en 3%.
Desempleo
En la variable desempleo, la media de las consultoras no modificaron sus proyecciones para el cuarto trimestre del 2025, marcando un 6,7% de desempleados entre la población económicamente activa y un 6,7% para fines de 2026. El top 10, por su parte, calculó un desempleo de 6,7% para el tercer trimestre y un 6,8% (corrección del 0,1%) en diciembre.
