Mientras la economía muestra mejoras, los opositores aumentan su asedio

 Esta semana comenzaron a aparecer algunos datos que muestran signos de mejora, como anticipaban algunos analistas. Comenzamos con la producción industrial, donde los registros de marzo muestran un crecimiento del 3,2% respecto al mes anterior y del 5% especto al mismo mes del año anterior

Lo interesante es que, según los datos del INDEC, marzo presentó un crecimiento en casi todas las ramas, salvo la producción de maquinarias, que retrocedió un poco. La mayoría presenta, a su vez, incrementos respecto de marzo de 2025, aunque el total del primer trimestre 2026 es menor al primer trimestre 2025.

Dentro de este mismo cuadro estadístico, un dato muy valorado es la utilización de la capacidad instalada, que mostró un interesante crecimiento ya que pasó del 54,4% en marzo 2025 a un 59,8% en marzo 2026. El mayor crecimiento lo registró la refinación de petróleo, que pasó del 75,8% al 86%, seguido por el rubro de industrias metálicas básicas.

Es posible que todo este crecimiento se vea reflejado a fin de mayo en las exportaciones, para algunos casos, o en un aumento de la recaudación del IVA. No obstante, hay que reconocer que los salarios privados siguen perdiendo contra la inflación y eso no es bueno y, quizás, habrá que ver lo que decide el Banco Central en cuanto a liberar más dinero para inducir a una mayor baja de la tasa de interés, si es que sigue bajando la inflación.

De todos modos, hay sectores que se siguen quejando porque racionalizar un cambio tan violento nunca es fácil. La gente se queja de falta de aumentos de los sueldos, pero estaban acostumbrados a aumentos grandes con tasas de inflación también grandes. Hoy las proporciones son menores y no permiten licuar las deudas Por esa razón es tan alto el nivel de morosidad en bancos y billeteras virtuales.

Este clima es aprovechado por sectores de la oposición que quieren volver a instalar el discurso proclive a la emisión monetaria y al "distribucionismo" que ya nos hicieron mucho daño en el pasado. Hay personas que, posiblemente, como un acto de desesperación, puedan confiar en algunos personajes disfrazados de predicadores que lanzan discursos vacíos de contenido. El gobierno debe tomar nota y, sin desviarse, debe entender estas situaciones y buscar algunos paliativos.

El petróleo y sus complicaciones

La persistencia del conflicto de medio oriente ya causa preocupación en todo el mundo porque pone en riesgo la sustentabilidad de la economía mundial. Muchos países vienen complicados, pero esperando que esto termine porque, si se estira en el tiempo, los daños serán significativos.

Estados Unidos e Irán no se ponen de acuerdo y las complicaciones para usar el estrecho de Ormuz se mantienen vigentes. Esto complica a muchas economías, como la de China. Esta semana, que Donald Trump estuvo en China, el presidente este país se comprometió a no mandar más material bélico a Irán, y Estados Unidos buscará la forma de abastecerlo de petróleo.

Lo que no se sabe cuándo podrá comenzar a bajar el precio porque los bombardeos han dejado maltrechas muchas instalaciones, no solo en Irán sino en países vecinos, como algunos emiratos, que los iraníes atacaron y dañaron seriamente una parte importante de sus instalaciones. Mientras se lleven adelante, el precio no bajará.

Y el problema del precio está impactando en casi todo el mundo. Porque, aunque haya países petroleros, como estados Unidos, el precio del crudo también impacta en su economía, tanto por la producción local como por los importados. Por esta razón la Reserva Federal, que estrena nuevas autoridades, ha decido mantener cautela respecto del futuro de las tasas, aunque la mayoría no cree que la vuelvan a bajar hasta que no se aclare el panorama.

Tranquilidad financiera y cambiaria

Argentina sigue recibiendo gran cantidad de dólares como producto de las exportaciones de granos y por las colocaciones de deuda de empresas y gobiernos provinciales. Los granos, por su parte, han tenido un importante aumento de sus precios en dólares. Según datos de los mercados, la soja aumentó un 14%, el trigo un 12% y el maíz un 8%.

No obstante, los exportadores demoran un poco las liquidaciones porque el dólar, aunque tanta oferta, no tiene fuerzas para subir. Los que pueden demandar son los importadores, que hoy no lo hacen en gran cantidad, y los particulares, que en abril compraron cerca de us$1500 millones, pero este mes viene más en baja.

De todos modos, el Banco Central introdujo una modificación en el sistema de ajustes de las bandas cambiarias, que podrían estimular un leve crecimiento del dólar dentro estas bandas. La autoridad monetaria dispuso que las variaciones mensuales se ajusten por el índice de precios del consumidor del mes anterior. Por este motivo, dejará de ajustarse un 1% mensual y, este mes, se ajustará un 2,6%, que fue el índice de inflación de abril.

El BCRA siguió comprando dólares. El viernes compró otros 65 millones y acumuló más de us$ 8.300 millones, mientras el dólar sigue en un terreno estable, con pocas oscilaciones. El viernes cerró a $1420 y no parece tener fuerza de demanda. Con las tasas bajas y la inflación bajando, los inversores buscan instrumentos de largo plazo para tener algo de renta.

El Gobierno, por su parte, sigue recibiendo y autorizando proyectos para el RIGI. Esta semana, en ocasión de inaugurarse el Parque Solar El Quemado, el ministro Caputo anunció la aprobación del RIGI para San Jorge, por casi us$ 900 millones y otros proyectos más, y el viernes se anunció un súper RIGI presentado por YPF para aumentar la producción de Vaca Muerta por us$25.000 millones.