Milei reconoce fallas, pero sigue convencido del rumbo

El presidente Javer Milei publicó un largo mensaje en la red X en la cual hizo un repaso de la situación de la economía argentina y admitió que hay sectores que la están pasando mal, mientras otros están muy bien. Si bien no lo reconoció, esta disparidad está fundada en las condiciones de competitividad de cada sector y, en cierta medida, en una situación de atraso cambiario generado por la actual política cambiaria.

Lo importante es que Milei aseguró que no se desviará de su rumbo y de sus convicciones, que no fabricará más plata para repartir y no se alejará de su objetivo de mantener el superávit fiscal. Pidió paciencia a los sectores que hoy no la pasan bien y aseguró que la Argentina va por un buen camino. Milei insistió en que los ajustes en el primer trimestre, destinados a bajar subsidios en tarifas, eran correcciones necesarias para ajustar los precios relativos.

Pero, por otra parte, mostró su convicción acerca del rumbo encarado. Afirmó que no piensa imprimir moneda porque "emitir es un robo y robar está mal". Fustigó a los que dicen "todo está mal" y revisó algunos datos de la economía que muestran un crecimiento, modesto, pero crecimiento al fin y afirmó que los objetivos se van a ir cumpliendo.

Estas declaraciones del presidente se dan en una semana muy especial donde, aparte de los problemas políticos-judiciales generados en torno a la figura del jefe de gabinete, Manuel Adorni, aparecieron algunos datos que dan cuenta de la situación real, como la caída de la actividad industrial y algunas preocupaciones respecto de las tasas de inflación.

Por otra parte, en otras entrevistas, esta semana Milei reconoció que las posibilidades de dolarizar no están dadas por que "la gente no se quiere dolarizar". Hoy hay legislación que, de alguna manera, instaura un sistema bimonetario y hasta una ley de perdón para blanquear, pero nadie lo hace. Todavía mucha gente compra dólares y ahorra en dólares pese a que ha sido la peor inversión en 2025.

Un mercado con mucha oferta de dólares

La semana terminó con el dólar oficial por debajo de los $1400, mientras el BCRA compró en el mercado unos us$820 millones entre jueves y viernes, con lo cual ya superó los us$5.000 millones, que es la mitad del objetivo que se había planteado para todo el año.

El ingreso de dólares es muy grande y eso mantiene presionando hacia la baja la cotización de la moneda. Se nota menos presión de los importadores, aunque crece la demanda de particulares aprovechando para dolarizarse mientras esté barato. Lo cierto es que crecen las emisiones de deuda corporativa. Muchas empresas petroleras hicieron emisiones importantes consiguiendo plazos de hasta 11 años con tasas razonables y otras más cortas con tasas del 5%.

También están emitiendo bonos algunas provincias con tasas razonables y es probable que la Nación haga alguna prueba ya que el viernes la tasa de riesgo país cerro en 550 puntos básicos, mientas seguían los problemas con el precio del petróleo. Es como que se limpiaron algunas dudas sobre Argentina y por eso se recuperaron los precios de los bonos y los activos argentinos en Wall Street.

Estas buenas noticias tienen una contracara y es que a nadie le conviene que haya una sobre oferta de dólares juntos. Además, está por comenzar la liquidación de la cosecha gruesa y esto va a generar mayor afluencia de divisas y el dólar caería mucho más. Esta situación facilita los negocios de los importadores, pero complica a los exportadores.

Por esa razón el BCRA y la CNV tomaron una serie de decisiones para quitar restricciones a las operaciones con dólares y evitar problemas de exceso de abundancia. Entre ellas, estiró los plazos para la liquidación de las exportaciones de 90 a 180 días, lo que va a permitir aliviar el peso de las futuras liquidaciones y que el precio de las divisas en el mercado, aún regulado, suba un poco.

Perspectivas del mercado

Esta semana se conoció el informe del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que el BCRA encarga a un grupo de 50 consultoras y centros de estudios y universidades. En este estudio se consulta sobre varios rubros. En el caso del valor del dólar estimaron un precio de $1420 para fin de abril y de $1700 para fin de año, lo que significaría un crecimiento del 17%, casi la mitad de la proyección de inflación.

Respecto de la inflación, las perspectivas de las consultoras están entre 3, y 3,1% para el ms de marzo y luego proyectan un escenario descendente de 2,6% para abril y 2,2% para mayo. El total anual estimado es de 30,2% para todo el año, un poco por debajo del pasado pero mayor al estimado inicial mente. En estas mediciones se calculan índices que comienza con 1 a partir de agosto. El martes se conocerán los datos oficiales del Indec para el mes de marzo.

De la misma forma, el reporte calcula que el PBI crecerá un 1,3% en el primer trimestre y luego crecería 0,8% en el segundo y 0,7% en el tercer trimestre. Hacia el final del año, el reporte calcula que la economía habría crecido un 3,3% sobre el año 2025.

El relevamiento también anticipa un escenario favorable en el frente externo. Las consultoras proyectan que las exportaciones argentinas alcancen este año unos USD 93.235 millones, mientras que las importaciones sumarían USD 79.121 millones, lo que permitiría cerrar 2026 con un superávit comercial de más de USD 14.000 millones.

Estos datos son bastante buenos en general, pero no deja de preocupar la situación de algunos sectores que tienen problemas. En los últimos días se generó protestas de los servicios de colectivos en Capital y de los transportistas de cargas, por el precio del gasoil.

En algunos casos, requeriría mayor cantidad de subsidios o aumento del boleto, en el caso del transporte de carga, quieren que el gobierno autorice amentos de tarifas. Por ahora el gasoil no aumentará por 40 días, pero habrá que ver la evolución del conflicto entre Irán y EE. UU. para saber la reacción final de los mercados.