Sobre qué reservas se respalda Argentina: dudas, sospechas y comparaciones con países vecinos

Hay mucha inquietud en torno a cómo construye el Banco Central de la República Argentina (BCRA) el número de las reservas disponibles. A la vez, hay sospechas de que se estén usando depósitos cuya incorporación a ese ítem es ilegal. Mientras el mendocino que está al frente de la política monetaria, Miguel Pesce, sostiene que "las reservas están en un nivel aceptable", no piensa lo mismo el arco opositor.

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Las reservas internacionales cayeron más de US$1000 millones desde julio (en el mismo monto se achicaron los depósitos en dólares desde enero). Eliminando el swap, encajes (depósitos de los ahorristas), deuda con organismos y préstamos del FMI, algunos economistas privados estiman que quedan reservas netas por unos USD1284 millones.

En qué se respalda Argentina, en comparación con el vecindario

La Argentina cuenta con reservas internacionales brutas cercanas a los USD 37.000 millones en su Banco Central. Este monto equivale a poco menos del 7% del PBI, estimado en unos USD 550.000 millones -al tipo de cambio oficial-, y a casi nueve meses de importaciones.

No obstante, en un análisis pormenorizado se advierte que los activos externos del BCRA están integrados en su mayor parte por préstamos -como el "swap" (canje) de monedas con China- y depósitos privados. Si éstos son descontados, las reservas netas se achican a unos USD 5.000 millones, mientras que las estrictamente líquidas son nulas. Estos USD 5.000 millones, representan un 1% del PBI y solo cubren un mes de importaciones.

Un informe de Geres (Grupo de Estudios de la Realidad Económica y Social) dado a conocer por el periodista Juan Gasalla, destacó que según el último balance del Banco Central, actualizado al 23 de julio, las reservas totales llegaban a USD 39.718 millones, mientras que las reservas netas contabilizaron unos USD 5.069 millones. Dentro de este último ítem figuran USD 3.424 millones correspondientes a oro y USD 5.544 millones equivalentes en DEG (Derechos Especiales de Giro) del FMI. Sin estos aportes, la posición estrictamente líquida cae a zona negativa en 3.900 millones de dólares.

Fuerte suba de tasas por parte del Banco Central

- Las reservas internacionales brutas de Brasil llegan a USD 353.169 millones, que representan el 24,4% del PBI, estimado en 1,44 billones de dólares. La posición en divisas suma USD 306.127 millones, el 86,7% del total.

- En Chile alcanzan a USD 45.810 millones, de los cuales el 91,4%, unos USD 41.880 millones son divisas, el total equivale a 13,7% del PBI chileno, estimado en unos 305.000 millones de dólares. En agosto de 2021 Chile recibió DEG (Derechos Especiales de Giro) del FMI por el equivalente a USD 2.371 millones, que integran reservas.

- El Banco Central del Uruguay informa reservas por USD 16.290 millones, de los cuales, poco menos de la mitad, unos USD 7.265 millones, corresponde a la posición neta, es decir activos externos sin contrapartida de los sectores público y financiero.

- El Banco Central del Paraguay dio cuenta de que un saldo de Reservas Internacionales Netas de USD 8.459 millones, que crecen a USD 9.661 millones si se le suma la tenencia de oro. Según datos de Reuters, este monto representa casi ocho meses de importaciones. Además, equivalen al 23% del PBI, estimado en unos 41.935 millones de dólares.

- El Banco Central de Reserva del Perú cuenta con activos internacionales brutos por USD 73.420 millones, equivalentes al 34% del PBI, estimado en unos USD 217.000 millones; y a 7 meses de importaciones.

- El Banco Central de Bolivia informa sus Reservas Monetarias Internacionales, que alcanzan unos USD 4.753 millones, equivalentes al 12% del PBI y que "permiten cubrir seis meses de importaciones, por encima de la métrica tradicional internacional para evaluar el nivel mínimo de reservas con relación a importaciones establecido en tres meses, constituyéndose así en un importante sustento de la economía", según consignó la entidad. De dicho monto, unos USD 326 millones corresponden a 230 millones de DEG del FMI.

- En Colombia las reservas brutas alcanzan los USD 57.170 millones y las reservas netas -sin préstamos- alcanzan los USD 56.602 millones. Significan el 18,2% del PBI, estimado en unos USD 314.320 millones de dólares.

Preocupación y requisitoria de informes

Ante la situación, hay una avalancha de pedidos de información, ya que por ahora se manejan con rumores y datos subterráneos.

El hecho de que no haya información transparentada sobre la mesa perjudica, además, a todo el sistema, por la desconfianza que genera: es el motor principal de una corrida a sacar los depósitos, con lo cual se le quita músculo al sector.

Quién es Miguel Pesce, el mendocino en el centro de la escena nacional desde el Banco Central

Un proyecto de resolución fue elaborado por el diputado Gerardo Milman y es acompañado por Cristian Ritondo, María Eugenia Vidal, Waldo Wolff, Hernán Lombardi y Graciela Ocaña, entre otros diputados, le pide al BCRA que revele qué acciones realiza para sostener la estabilidad monetaria, si está usando los encajes de los depósitos en dólares de los ahorristas y cuál es el monto total de la emisión.

Le piden cuatro cuestiones fundamentales:

- La primera, que indique "de forma detallada", qué acciones realizó y va a realizar el BCRA en cumplimiento de su función definida en el artículo 3 de su Carta Orgánica, de preservar la estabilidad monetaria, financiera y el desarrollo económico con equidad social. 

- La segunda afirma que, si considera el BCRA que cumplió y tuvo resultados positivos con su función de preservar la estabilidad monetaria, "detalle las razones y acciones que justifican" es primera respuesta.

- Luego va a dos puntos críticos de la actualidad. "Informe si se están utilizando o se considera utilizar los dólares que se encuentran en encajes/depósito/custodia para otro fin. En caso afirmativo, detalle las razones de su utilización", señaló el proyecto de resolución. 

- Y finalmente reclama: "Respecto a la emisión monetaria que autoriza el BCRA, indique a cuánto asciende la misma a la fecha. Asimismo, señale pormenorizadamente los criterios técnicos que fundamentan la emisión".

El diputado nacional por Avanza Libertad José Luis Espert presentó este jueves un proyecto de resolución para que el BCRA informe a la Cámara de Diputados acerca de la gestión financiera y uso de las reservas que está llevando adelante ese organismo.

"Es fundamental que aclaren cuál es la situación. Aquí se le pide al Banco Central que informe con todo detalle a la Cámara de Diputados como están compuestas las reservas que tiene, para saber cuál es el nivel de liquidez y disponibilidad que tienen, ya que la información proporcionada por el organismo es muy escasa", dijo Espert.

El proyecto tiene como cofirmante al economista y diputado nacional de Juntos por el Cambio Luciano Laspina. La iniciativa surgió a partir de las declaraciones del presidente del Banco Central donde manifestó que "se está utilizando el swap con China" para afrontar gastos.

Según Espert, la gestión de los fondos de la reserva del Banco no puede hacerse en las sombras: "Queremos saber de qué se trata este swap con China. ¿Para qué lo ponemos en las reservas del BCRA sino son reservas disponibles? Hay que sacarlo de las reservas del BCRA si ese swap no tiene ninguna disponibilidad ni liquidez".