Caputo frena las compras de dólares del Tesoro en la recta preelectoral para evitar emisión de pesos
El ministro de Economía confirmó que se suspenderán los "block trades" utilizados para acumular reservas en los últimos meses. La decisión busca contener la liquidez en pesos en un contexto de presión cambiaria y con el FMI reclamando un rol más activo del Banco Central en la compra de divisas.
En un gesto hacia la estabilidad monetaria previa a las elecciones, el ministro de Economía, Luis Caputo, anunció que el Tesoro interrumpirá las operaciones de compra de dólares conocidas como "block trades". La medida, vigente desde hace dos meses, se había implementado para reforzar las reservas en un escenario donde el Banco Central se mantiene al margen del mercado hasta que el tipo de cambio alcance los límites de la banda de flotación.
Se trata de transacciones bilaterales fuera del mercado abierto, realizadas con empresas o provincias que obtienen financiamiento en moneda extranjera. Según los datos oficiales, esta estrategia permitió incorporar unos USD 1.500 millones, que se contabilizan como reservas brutas, no netas.
Caputo justificó la decisión durante una entrevista en streaming: "No vamos a estar comprando dólares en esta situación porque también sería inyectar pesos". El Tesoro dispone actualmente de $14,2 billones en su cuenta en el BCRA, recursos que podrían utilizarse para cubrir compromisos si no prospera la nueva colocación de deuda anunciada para el lunes.
El Fondo Monetario Internacional ha insistido en que el Banco Central asuma un papel más definido en la acumulación de divisas. En su último staff report, el organismo remarcó que "los objetivos de flexibilidad cambiaria y acumulación de reservas siguen siendo primordiales" y que será "crucial" un esquema de compras calendarizadas para fortalecer el balance, reducir el riesgo país y sostener la desinflación.
Pese a que el FMI redujo en USD 6.500 millones la meta anual de reservas netas, consultoras privadas advierten que el desafío sigue siendo considerable. Invecq estimó que el Gobierno deberá sumar USD 6.600 millones hasta fin de año, cifra que sólo sería alcanzable con financiamiento externo tras los comicios. El estudio 1816 calculó que, para cumplir con la meta y compensar vencimientos, el Tesoro debería obtener USD 6.000 millones mediante compras en el mercado, deuda o privatizaciones.
Según Empiria, las reservas netas del BCRA se encuentran en USD 7.200 millones negativos, y alcanzar el nuevo piso de USD 3.400 millones negativos a diciembre exigirá acumular USD 5.900 millones adicionales. La consultora señaló que el incumplimiento de la meta intermedia llevó al cambio de estrategia, con el Tesoro reemplazando al Banco Central en las compras, aunque el FMI recomienda volver a un esquema predecible y directo de intervención como el de Chile, Colombia o México.