El Gobierno flexibiliza el cepo y busca que más dólares entren al mercado oficial
Con el dólar estable, el Banco Central alivió algunas restricciones para personas y empresas, modificó plazos para liquidar exportaciones y sumó controles para evitar maniobras especulativas con los dólares financieros.
En un contexto de estabilidad cambiaria, el Banco Central avanzó con una serie de medidas que suavizan algunas restricciones del cepo para individuos y compañías. La decisión apunta a normalizar ciertas operaciones y, al mismo tiempo, a reducir mecanismos de arbitraje entre los distintos tipos de dólar.
Las modificaciones fueron oficializadas a través de la Comunicación "A" 8417, que introduce cambios en el acceso al mercado cambiario, en las condiciones para exportadores y en algunas operaciones financieras.
Para el economista Christian Buteler, las medidas envían señales mixtas. Según explicó, por un lado, implican una flexibilización de las restricciones, pero al mismo tiempo incorporan nuevos controles cruzados para evitar operaciones especulativas vinculadas a los dólares financieros.
Uno de los objetivos centrales es limitar maniobras que combinaban transferencias de divisas al exterior con la compra y venta de bonos para aprovechar la brecha entre el dólar MEP y el contado con liquidación (CCL).
Ver: El mercado enfría el optimismo: prevé inflación del 3% mensual y dólar a $1.700 en 2026
Cambios para personas y empresas
Entre las modificaciones más visibles aparece la eliminación del límite de 50 dólares para las extracciones en el exterior con tarjeta de crédito, una restricción que regía para viajeros argentinos.
Además, se flexibilizaron condiciones para el pago de obligaciones negociables emitidas en el país y para cancelar deudas comerciales de empresas. También se habilitó la cobertura cambiaria para pasivos externos y el acceso al mercado oficial para pagar capital de deudas financieras dentro de un mismo grupo empresarial.
En este último caso, el Banco Central estableció como condición que exista una refinanciación con un plazo promedio de cuatro años y tres años de gracia para el capital.
Según el organismo, el impacto de esta medida será prácticamente nulo en el corto plazo, ya que las condiciones difieren los pagos más significativos hacia adelante.
Exportaciones: menos obligaciones y más plazos
Otro de los cambios relevantes está vinculado con las exportaciones. La nueva normativa elimina la obligación de que personas físicas liquiden en el mercado oficial las divisas obtenidas por ventas de bienes al exterior.
Hasta ahora, esa exigencia seguía vigente para exportaciones de bienes realizadas por individuos, a diferencia de lo que ocurre con los servicios, donde ya existía mayor libertad.
El cambio apunta especialmente a facilitar la operatoria de emprendedores y pequeños exportadores. Según operadores del mercado cambiario, también busca que parte de las operaciones que antes se realizaban por fuera del circuito formal ingresen al sistema financiero.
Al mismo tiempo, se ampliaron los plazos para liquidar divisas en algunas actividades exportadoras. Por ejemplo, las empresas con filiales en el exterior podrán extender de 60 a 180 días el plazo para ingresar los dólares de sus ventas, siempre que el monto anual no supere los 200 millones de dólares.
En sectores específicos, como el de indumentaria o productos similares, el plazo se amplía hasta 365 días, una medida que intenta adaptar las regulaciones a los tiempos comerciales de esas industrias.
Ver: Qué implica la nueva flexibilización del BCRA para las empresas
Restricciones para frenar el "rulo" financiero
A pesar de estas flexibilizaciones, la normativa también incorpora controles adicionales para evitar maniobras de arbitraje cambiario.
Entre otras disposiciones, se establece que quienes transfieran divisas al exterior no podrán comprar determinados títulos valores durante 90 días, lo que limita estrategias que buscaban aprovechar la diferencia entre los distintos tipos de cambio financieros.
Cambios en el mercado de capitales
Las medidas del Banco Central se complementan con una decisión de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que también avanzó con modificaciones en el mercado de capitales.
A través de la Resolución General 1128, el organismo estableció una excepción al límite diario de $200 millones para transferencias de valores negociables al exterior en el caso de inversores no residentes.
La medida se aplicará cuando los activos hayan permanecido al menos 365 días en cuentas locales antes de ser transferidos.
Desde la CNV señalaron que el objetivo es continuar reduciendo restricciones y facilitar la operatoria financiera, en línea con la estrategia del Gobierno de ir normalizando gradualmente el mercado cambiario.