Las razones por las que el blue saltó y cayó en tres días
La divisa extranjera en el mercado ilegal tuvo importantes fluctuaciones después de las PASO generales.
Durante la última semana, después de las PASO generales, el dólar blue tuvo importantes fluctuaciones que lo llevó a su techo, rozando los $800 y luego cayó $60. Qué hace que se produzcan estos cambios y quiénes ganan.
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La devaluación anunciada por el gobierno tras el resultado de las elecciones fue, claramente, uno de los factores que influyó en el precio de la divisa en el mercado ilegal.
Luego de llegar a los $795, en los siguientes dos días cayó $60, con lo que se podría decir que el mercado sufrió un overshooting, es decir una disparada exagerada al inicio y ahora tuvo un reacomodamiento.
"Este proceso consiste en elevados niveles de volatilidad de los tipos de cambio, es decir, suben y bajan más de lo que deberían en estado de normalidad y se le adjudica a este proceso el factor ajuste de precios atrasados y como el proceso de establecimiento de un nuevo precio de equilibrio del tipo de cambia", apunta el CEO de Número Bursátil, Gonzalo Chiarullo a Ambito.
"Este overshooting fue producto del resultado electoral, de la devaluación y suba de tasas posterior y de una incertidumbre por lo que puede pasar hasta octubre, con una fuerte debilidad de las reservas internacionales", explica el economista Federico Glustein. Así, considera que la devaluación fue "un boomerang, un pelotazo en contra de la propia situación económica", que descalibró las variables, entre ellas, el precio del dólar informal.
Y es que, el economista y director de la consultora Sarandí, Sergio Chouza, "que se ha dado una situación de pánico en el mercado del dólar blue y responde a que las anclas políticas son muy escasas porque las elecciones son muy lejanas aún y, si bien está convalidado el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), no está todavía claro cuáles son las condiciones que se plantean hacia adelante".
Tal como advierte el economista Pablo Ferrari, en este contexto se da una situación compleja en la que, "al producirse una variación de precios relativos tan significativa, en cuestión de días alguien puede beneficiarse, pero es aún más probable que muchos se perjudiquen". Y es claro que quienes compraron a $795 o a $780 este viernes son los grandes perdedores.
Así explica que gran parte del movimiento alcista se basa en que "muchos interpretan que el problema es que siempre existe una brecha y parece ser siempre tiene que ser de similar magnitud en términos relativos".
No obstante, advierte que el principal problema de la escalada del dólar blue es que, "al margen de los problemas que genera para los ahorristas, trae una mayor nominalidad en medio mes en el que el salario se verá muy afectado por la remarcación de precios tras la devaluación y la escalada de los dólares alternativos".
De cara hacia adelante, Glustein considera que, en el actual contexto, más allá de esta baja de reacomodamiento, pareciera ser difícil ponerle un piso y un techo al dólar blue y advierte que hay riesgo de que se disparare a niveles insospechados en algún momento.
Chouza coincide, en parte, con esa mirada al señalar que, "hoy, hay pocas herramientas para que la codicia le gane a pánico" y la gente elija la tasa al dólar. Explica que, si bien le gana a la inflación, "el rendimiento del plazo fijo hoy no parece ser algo que vaya a desincentivar una dolarización de cartera en un contexto en el que el eventual techo, en un escenario en el que se precipiten las variables, es casi infinito".
No obstante, reconoce que, lo que puede llegar a variar es el desacople que se empezó a dar entre el blue y los financieros. Advierte que una brecha entre el blue y el MEP como la que se dio hace dos días (del $128) fue la más alta desde 2020 y es insostenible, tal como se vio. De hecho, se redujo a $100 el jueves y a $72 este viernes.
