El mercado prevé una inflación en descenso y un IPC por debajo del 2% en agosto
Según el REM del Banco Central, la inflación continuaría en descenso durante los próximos meses, con un dólar estable, crecimiento moderado y una economía todavía impulsada por pocos sectores dinámicos.
Para el consenso de los analistas relevados en el mercado local, el proceso de desinflación en la Argentina mantiene su sendero descendente y se consolidaría en los próximos meses, luego del repunte de abril. Las proyecciones surgen del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central.
En ese marco, estiman que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) habría cerrado mayo en 2,3%, por debajo del 2,6% de abril, y que en junio, julio y agosto continuaría una trayectoria de desaceleración: 2,2%, 2,1% y 1,9%, respectivamente. A partir de agosto, el índice perforaría el piso del 2% y seguiría bajando hasta ubicarse entre 1,7% y 1,8% en octubre y noviembre.
Este sendero de desinflación también fue ajustado por el grupo de mayor precisión dentro del relevamiento (el denominado Top 10), que corrigió a la baja sus estimaciones respecto del mes previo: para junio, julio y agosto pasó de 2,3%, 2,4% y 2,1% a 2,2%, 2,1% y 1,9%, respectivamente.
En paralelo, las expectativas de inflación acumulada para 2026 se estabilizaron en 30,5%, luego de haber comenzado el año cerca del 20% y de un ajuste sostenido en los meses previos.
El informe -basado en la encuesta que el BCRA realiza entre 46 consultoras, centros de investigación y entidades financieras entre el 27 y el 29 de mayo- también parte de supuestos de estabilidad cambiaria y actividad moderada.
En ese sentido, la mediana del tipo de cambio nominal proyectado se ubicó en $1658 por dólar, lo que implica una variación interanual esperada del 14,5%, todavía por debajo de los niveles de indexación vigentes en distintos segmentos de la economía.
Respecto de la actividad, los analistas estimaron que el Producto Bruto Interno habría crecido 0,3% en el primer trimestre, con una aceleración al 1,2% en el segundo y un avance de 0,9% en el tercero, siempre en términos desestacionalizados. Estas cifras se mantienen sin cambios respecto del relevamiento anterior, aunque por debajo del 5% proyectado por el Gobierno y del 3,5% estimado por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
En ese contexto de crecimiento moderado y concentrado en pocos sectores, el mercado laboral mostraría una mejora muy gradual: la tasa de desocupación, que habría sido de 7,7% en el primer trimestre, descendería apenas hasta 7,4% hacia fin de año.
El frente externo mostraría un desempeño más sólido. Las exportaciones de bienes se acercarían a los US$98.547 millones, unos US$2.491 millones más que en la encuesta previa, mientras que las importaciones alcanzarían los US$78.363 millones, con una baja de US$1.187 millones respecto del relevamiento anterior.
De este modo, el superávit comercial proyectado para 2026 se ubicaría en US$20.185 millones, es decir, US$3.679 millones por encima de la estimación previa. La mejora se explicaría por mejores precios de exportación en energía y por el buen desempeño de varios sectores con inserción externa creciente.
