Milei encara 49 días hasta las elecciones nacionales bajo presión financiera
Tras la derrota oficialista en PBA, el gobierno nacional intensifica la intervención cambiaria. Consultoras advierten sobre la pérdida de poder de fuego y prevén un tercer trimestre en rojo.
La derrota en la provincia de Buenos Aires dejó al Ejecutivo frente a un período de 49 días con definiciones clave en materia económica. El peronismo se impuso por más de 13 puntos sobre La Libertad Avanza, un resultado muy por encima del 5% que proyectaban las consultoras. Javier Milei reconoció el revés y afirmó: "Vamos a acelerar y profundizar el rumbo", ratificando el ajuste fiscal, la política monetaria restrictiva y el esquema cambiario.
Los primeros movimientos del mercado mostraron tensión. El Banco Nación abrió con el dólar a $1380, mientras que el dólar cripto superó los $1430 el domingo por la noche. El riesgo país perforó la barrera de los 900 puntos.
El Tesoro, a cargo de Pablo Quirno, ya vendió más de US$500 millones de los US$1700 millones depositados en el Banco Central. Según la consultora Outlier, esas operaciones refuerzan la necesidad de recomponer reservas, que antes de las ventas se estimaban en US$6100 millones de cara a la próxima meta con el FMI. "Cada dólar utilizado para defender el valor del peso es un dólar menos para enfrentar vencimientos en moneda extranjera", advirtieron en GMA.
Los analistas prevén que las intervenciones oficiales se extenderán hasta octubre. Desde LCG señalaron que "una condición necesaria, aunque no suficiente, para frenar la sangría de dólares es anulando las expectativas de depreciación". Outlier agregó que, tras las elecciones, podría recalibrarse el esquema de bandas hacia un régimen flotante "sucio", con intervenciones puntuales.
La inflación vuelve al centro de la escena esta semana. El índice de agosto en CABA se conocerá este lunes y servirá como anticipo del dato nacional que el INDEC publicará el miércoles a las 16. Según el REM del Banco Central, los privados proyectan un 2,1% mensual. Pese a la desaceleración de precios, el ingreso disponible de los hogares sigue por debajo del nivel de noviembre de 2023.
Ese mismo miércoles, el Tesoro enfrentará una licitación por $7,2 billones. Desde julio, en cada operación se convalidaron tasas por encima de la inflación; en la última, llegaron al 75%. Para el Banco Provincia, el costo financiero saltó de 60% a 80% nominal anual en agosto, lo que generó una caída de más del 1% en el crédito mensual. "La economía cayó 0,7% en junio. En julio, el dólar subió más de 10% y el deterioro se habría profundizado", remarcaron. Estiman que el tercer trimestre cerrará en negativo tras el magro +0,1% del segundo.
El lunes 15 de septiembre vence el plazo para que el Ejecutivo envíe al Congreso el proyecto de Presupuesto 2026. Allí deberá plasmar la regla de "déficit cero", compromiso asumido con el FMI. En el anticipo de junio, el Gobierno proyectó para 2025 un crecimiento de 5,5% del PBI, inflación de 22,7% y un dólar oficial a $1229 en diciembre, lejos del nivel actual. Las nuevas proyecciones serán observadas de cerca en un escenario marcado por la volatilidad electoral y financiera.
