¿Qué dice el REM del Banco Central sobre dólar e inflación hacia el final de 2024?
El BCRA publicó el Relevamiento de Expectativas de Mercado, finalizado el mes de julio, con correcciones a la baja sobre inflación y el precio del dólar oficial
Para el informe sobre las expectativas económicas el Banco Central contempló pronósticos de 42 participantes, entre ellos 28 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 14 entidades financieras de Argentina.
De acuerdo al último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) quienes participaron, estimaron una inflación mensual de 3,9% para julio (-0,9 p.p. respecto al REM anterior).
Además, para el mes de agosto, los agentes financieros proyectaron una inflación mensual de 3,8% y para el año de 127,4% i.a. (-0,9 p.p. y -10,7 p.p. en relación con la encuesta previa, respectivamente).
El informe señala además que, quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top 10) esperaban una inflación de 3,9% para julio, de 3,6% para agosto y de 122,2% i.a. para 2024 (-14,4 p.p. en relación con el REM previo).
Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus previsiones para julio en 3,6% y para agosto en 3,4%. El Top 10 esperaba una inflación núcleo de 3,5% para julio, de 3,0% para agosto, y de 107% i.a. para 2024 (-7,8 p.p. respecto del REM previo).
Actividad económica:
En el relevamiento de julio, el conjunto de analistas del REM, proyectó para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real 3,7% inferior al promedio de 2023, igualando la perspectiva respecto del relevamiento previo.
En tanto, que los participantes que constituyen el Top 10 proyectaron, en promedio, una reducción de 3,5% en el año. La caída se habría concentrado en el primer semestre.
De acuerdo con los pronósticos recibidos, el nivel de actividad comenzaría a recuperarse en el tercer trimestre del año, con una suba de 0,4% s.e. Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 3,2% i.a.
Empleo
La tasa de desocupación abierta para el segundo trimestre del año se estimó en 7,9% de la Población Económicamente Activa (PEA) quedando igual respecto al REM previo.
Para el Top 10, la tasa de desempleo se ubicaría en 7,7% en igual período (-0,1 p.p. con relación al REM anterior).
El conjunto de participantes del REM espera una tasa de desocupación de 8,1% para el último trimestre de 2024.
Tipo de cambio (dólar)
La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubicó en $942,5 por dólar para el promedio de agosto de 2024 lo que implicaría una suba mensual promedio de 2,0% de la paridad cambiaria.
En tanto que, para el Top 10 de participantes con mejores pronósticos, el tipo de cambio nominal promedio esperado para agosto es $942,6/USD. Para diciembre el conjunto de participantes pronostica un tipo de cambio nominal de $1.088,2/USD.
La variación interanual a dic-24 implícita en los pronósticos se ubicó en 69,5% (13,3 p.p. menos que el REM previo).
Comercio exterior:
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM, estimaron para 2024 que las exportaciones (FOB) totalicen USD77.194 millones (USD905 millones menos que la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) USD58.512 millones (USD1.621 millones menos que el relevamiento previo).
El superávit comercial anual resultante se ampliaría en USD717 millones.
Finalmente, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero que realizan quienes participan del REM se ubicó en $7.384 miles de millones para 2024 ($1.308 miles de millones superior al REM previo).
El promedio del Top 10 pronostica un superávit primario de $7.349 miles de millones para 2024. Ningún participante espera déficit primario para 2024.
