El crédito bancario en dólares alcanza su mayor nivel desde 2019
El stock de préstamos al sector privado superó los US$15.000 millones, impulsado por la mayor liquidez del sistema y la firme demanda empresarial para comercio exterior.
El mercado crediticio en dólares muestra señales de recuperación. En los últimos días, el stock total de préstamos bancarios en moneda extranjera al sector privado superó los US$15.000 millones -más precisamente, US$15.081 millones al 15 de mayo-, el valor más alto desde septiembre de 2019. Esta suba refleja un cambio de tendencia en el sistema financiero, favorecido por la recomposición de liquidez y una demanda sólida de parte del sector corporativo.
El repunte se produjo en un contexto de normalización del mercado cambiario. La reciente apertura del cepo a la compra de dólares para personas físicas trajo consigo una inyección de depósitos en moneda extranjera, que crecieron en US$1600 millones en apenas cinco semanas. Este flujo permitió a las entidades financieras recuperar capacidad prestable y reactivar líneas de financiamiento que habían quedado prácticamente suspendidas.
Desde la reapertura del cepo el 11 de abril, los préstamos en dólares registraron 15 ruedas consecutivas de crecimiento. En solo 21 días hábiles, el stock se amplió en US$1000 millones, un ritmo que recuerda al de fines de 2024, cuando el blanqueo de capitales duplicó el volumen de depósitos en dólares y potenció la oferta crediticia, según Porfolio Personal Inversiones
Los préstamos en moneda extranjera están dirigidos mayoritariamente a empresas vinculadas al comercio exterior, que utilizan estas líneas para prefinanciar exportaciones o cubrir necesidades de capital de trabajo con costos financieros más bajos que en pesos. Según fuentes del sector, la demanda se mantuvo firme incluso durante los meses de mayor incertidumbre macroeconómica, salvo en las dos semanas previas a la salida del cepo, cuando el mercado anticipaba cambios en la política cambiaria y se frenaron nuevas solicitudes.
En paralelo, el financiamiento en dólares para consumo perdió participación. Este segmento, que hasta el año pasado explicaba cerca del 10% del total, hoy representa menos del 5%, debido a que persisten los recargos fiscales sobre las compras con tarjeta en moneda extranjera, que encarecen significativamente su cancelación en pesos. Aun así, muchos usuarios aprovechan la posibilidad de adquirir divisas en el mercado formal para cancelar esos consumos de manera más eficiente.
Actualmente, las líneas de financiamiento internacional explican menos del 7% del stock total de crédito en dólares, muy lejos del peso que tuvieron entre 2016 y 2018. Sin embargo, con un entorno financiero más previsible, el sistema se prepara para reactivar esas vías de fondeo.
En este marco, también se abre una expectativa adicional: el eventual impacto del denominado "plan canuto", una estrategia oficial para incorporar al circuito formal los dólares atesorados fuera del sistema bancario. De concretarse, podría sumar una nueva fuente de fondeo que potencie la oferta crediticia en moneda dura.
Así, el crédito en dólares se encamina a cerrar el primer semestre de 2025 con su mejor desempeño en casi seis años. Para el sistema financiero, representa no solo una señal de normalización, sino también una herramienta clave para apuntalar la actividad productiva y las operaciones de comercio exterior.
Editó: Carina Pérez
