¿Qué podría pasar con Telefónica en Argentina, en medio del escandalete español?
El gobierno de Pedro Sánchez dio un "golpe seco" y sumó a la conducción de la empresa a un hombre de su confianza. Especulan con qué podría suceder en Argentina.
Con la intervención del socialista Pedro Sánchez en la conducción de la compañía Telefónica, se han abierto especulaciones en torno a golpes de timón que podría dar la empresa en sus diferentes versiones por el mundo, entre ellas, la de Argentina.
El escandelete del momento en España es que Sánchez dio de baja a un prominente directivo de Telefónica, José María Álvarez Pallete, sin siquiera comunicárselo personalmente en la sede del Gobierno, el Palacio de La Moncloa. Lo acusan de dar "un golpe en seco" para evitar reacciones que pudieran hacer salir mal la operación, pero también se le llama "asalto a Telefónica" el proceder del presidente del Gobierno español.
El Gobierno, a través de la SEPI, controla desde hace meses el 10% de Telefónica, una participación similar a la que tiene Criteria Caixa, y también el grupo público saudí STC.
Telefónica fue durante décadas una compañía pública, pero, tras la llegada de José María Aznar a La Moncloa se inició un proceso de privatización que se pretendía irreversible.
El periodista Carlos Ribagorda informó, analizó y opinó sobre el tema: "Con la fulminante destitución de José María Álvarez-Pallete este sábado y el nombramiento en su lugar de Marc Murtra, hasta ahora máximo ejecutivo de la empresa Indra, Sánchez ha colocado otra empresa bajo su control público. Telefónica se une a Caixabank, donde tiene un 16% del capital, a Indra (28%), a RTVE...".
Y agregó: "La maniobra de Sánchez para controlar una de las principales compañías del país, estratégica por su peso en la transformación digital del país, empezó con la toma de control del 10% de la operadora -culminada en mayo de 2024- y el nombramiento de un consejero, Carlos Ocaña, que desde dentro de la firma estaba trabajando ya para el Gobierno, según explican fuentes del sector".
Pero, ¿qué pasará con Telefónica fuera de España, si lo que le importa al gobierno socialista es solo su futuro en España?
El diario económico Expansión analizó este martes 21 de enero que podría haber pocos otros cambios dentro del entramado de la empresa, pero sí ve una posibilidad única en Argentina.
En su análisis, consignó que Telefónica podría servirle al gobierno español, en tiempos de Donald Trump, para jugar a la "diplomacia empresarial", en distintos "tiras y aflojas".
Dice Expansión: "Donde sí podría producirse una salida es en Argentina, donde la potencial mejora macro podría revalorizar el valor de la filial y donde la relación del gobierno español con (Javier) Milei es tormentosa".
La operadora de telecomunicaciones española aprobó en 2022 la escisión de la unidad argentina, la única relevante de la región que quedaban bajo el paraguas de la matriz principal del grupo, para alojarla en una sociedad de nueva creación llamada TLH Holdco. Este mismo trabajo de escisión también se ha efectuado en los dos últimos años con otros países como Perú, Chile o Colombia. Se trata de una reestructuración que busca una mayor optimización del grupo.
En aquella oportunidad, el consejo de administración de Telefónica aprobó la transmisión de la participación directa que tenía sobre las dos filiales con las que opera en el mercado argentino a la sociedad Telefónica Latinoamérica Holdings SL, según quedó reflejado en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. A su vez, Telefónica Latinoamérica Holdings aprobó la escisión de esos mismos activos a la sociedad nueva TLH Holdco.
Esta fórmula es diferente a la ejecutada con otras sociedades de Latinoamérica. En el año 2019, para tratar de agrupar a todos los negocios de Telefónica bajo un paraguas diferenciado, se creó Telefónica Hispanoamérica SA como holding. Bajo ese paraguas se han ido instalando todas las filiales principales de países como México, Ecuador, Chile, Perú o Uruguay. Argentina se alojó, finalmente, en una filial diferenciada de las del resto: TLH Holdco.
El negocio argentino de Telefónica se vio impactado de manera significativa por la inflación en el país en el pasado. Esto obligó en el año 2020 a ejecutar deterioros por casi 900 millones de euros vinculados a esta unidad de negocio. En el año 2021, según las cuentas anuales, los ingresos crecieron un 18% aunque se resintió el Ebitda.
La compañía ha venido justificando estos movimientos en una mayor optimización de la estructura societaria y de la gestión de los diferentes negocios. En ese año 2019 se anunció una nueva estructura organizativa en la que le daba prioridad a cuatro mercados (España, Brasil, Reino Unido y Alemania). A partir de ese momento se planteó un 'spin off' operativo. Finalmente no se ejecutó ninguna venta de divisiones pero sí que se abrió el capital de sociedades en los diferentes mercados a fondos de capital riesgo con el objetivo de desplegar infraestructuras. Es el caso de KKR o CDPQ en Chile o Brasil.