Con qué desafíos económicos se encontrará el nuevo presidente de Chile
El último informe de Política Monetaria del Banco Central y las estimaciones de los analistas privados desnudan la difícil situación de Chile.
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El nuevo presidente que sucederá a Sebastián Piñera será comunista o derechista conservador, y deberá enfrentar y manejar una economía marcada por un bajo crecimiento, altas tasas de interés e inflación, incertidumbre política y crecientes expectativas sociales insatisfechas.
Según anticipó el portal económico chileno Pulso, "se trata de un cóctel complejo que tendrá su mayor intensidad en 2022 y 2023 al menos".
El portal, en un informe nutrido por analistas de primera línea, dio cuenta de que "si bien los difíciles ingredientes de este menú hacen del mandato del nuevo Presidente de la República uno de los más complejos en la historia reciente, el crecimiento de la economía se ha venido deteriorando lentamente desde hace varios años".
En ese sentido, aportó: "La economía chilena está completando una década de crecimiento en torno al 2% promedio, lo que es la menor expansión desde la década de los 70".
"En mi opinión, el mayor riesgo es que la economía chilena definitivamente caiga en la trampa de la clase media (estancamiento permanente)", aseguró desde Nueva York el economista jefe de JP Morgan para el Cono Sur, Diego Pereira, quien reafirma el duro y complejo escenario que debe enfrentar el nuevo mandatario en Chile, que será Gabriel Boric o José Antonio Kast.
Las cifras que están en rojo
El último informe de Política Monetaria del Banco Central y las estimaciones de los analistas privados desnudan la difícil situación. Tras crecer cerca del 11% este año, la economía se desacelerará de forma significativa y crecerá entre el 1,5 y el 2,5% el 2022 y entre el 1 y el 2% el 2023, según el BC. La fuerte desaceleración es coherente con la extinción de las elevadas transferencias fiscales (IFE universal), los retiros de ahorros previsionales de este año, y un presupuesto público que cae por sobre el 22 % para el próximo año.
"El crecimiento en Chile se va a resentir fuertemente el año que viene. En principio sería una desaceleración lógica luego de que la política fiscal y los retiros de los fondos de pensiones canalizados al consumo llevaron a un estado de sobreestimulación a la actividad. Nosotros esperamos una recesión técnica. Pero la inversión también se va a desacelerar, a pesar de un entorno externo que esperamos siga siendo beneficioso por el lado del precio del cobre. La política monetaria será contractiva, en consonancia con presiones inflacionarias persistentes (...). En resumen, un panorama complejo que demandará de un correcto mix de políticas para evitar mayores caídas del PIB tendencial y desajustes fiscales persistentes", añadió Diego Pereira, de JP Morgan.
Claudio Soto, economista jefe del Banco Santander, reconoció que los próximos dos años serán complejos, con una merma importante en el crecimiento. "Por una parte, no es sostenible que el consumo siga expandiéndose al ritmo actual. Por otro lado, es difícil que la inversión crezca muy rápido teniendo en cuenta la incertidumbre y el estrechamiento de las condiciones financieras. Así, el crecimiento será magro. Además, los riesgos son a la baja. El ajuste del consumo podría ser más agudo y la inversión, lejos de crecer, podría contraerse", afirma el experto.
Añade que las cuentas fiscales seguirán estrechas y con elevadas presiones de gasto. "De mantenerse lo establecido en el Presupuesto, el déficit público del próximo año será cercano al 3%, a pesar de un elevado precio del cobre, y la deuda se acercará al 40% del PIB. A esto hay que agregar las presiones inflacionarias que enfrenta la economía, derivadas de shocks internacionales y de la abundante liquidez que aún existe", concluye el economista de Santander.
En la misma línea, Sergio Lehmann, economista jefe del BCI, reconoció que los desafíos para el próximo gobierno van a ser exigentes. "Si bien la economía va a mostrar un crecimiento en la primera parte del año 2022 debido a la inercia del alto consumo (de este año), en el segundo semestre podríamos ver caídas en la actividad", afirma el experto, quien anticipa un crecimiento levemente negativo en su escenario probable para 2023.
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Asegura que la Tasa de Política Monetaria seguirá al alza el próximo año para empinarse en torno al 5%, lo que afectará el costo de financiamiento y la inversión, de la mano de una inflación que solo cedería durante el 2023.
Claudio Soto fue más allá: "La inflación se mantendría elevada durante el primer semestre del próximo año y luego comenzaría gradualmente a disminuir hacia la meta, lo que se lograría recién en 2023. Por otra parte, el crecimiento sería muy bajo, entre el 1% y el 2%. No es descartable que durante la segunda parte de 2022 se observen trimestres con variaciones negativas".
Lo que se juega Chile
Otro ingrediente que añade incertidumbre en materia de inversión y crecimiento es el la discusión al alero de la Convención Constituyente y los efectos de la nueva Constitución en el mediano y largo plazo, según el informe de Pulso.
"Los procesos económicos toman períodos largos de tiempo en ocurrir, pero lo que se está jugando Chile en esta etapa de su historia es la posibilidad de avanzar hacia convertirse en un país desarrollado o quedarnos estancados como un país de ingresos medios. Todo lo que ha venido ocurriendo desde octubre de 2019, incluyendo el deterioro de la política y de ciertas instituciones, nos acerca más a la segunda opción y los próximos dos o tres años serán decisivos para definir si seguimos en el mismo camino o nos reencauzamos hacia el desarrollo", afirmó el coordinador del Área Macroeconómica de Clapes UC, Hermann González.
Elecciones: gane quien gane, Chile no será el mismo (y está muy bien que así sea)
Dependiendo de quién gane las elecciones presidenciales, explicó el economista, es posible que se materialice una reforma que aumente de forma significativa los impuestos. "En este contexto, el crecimiento de la economía será muy bajo y no es posible descartar que Chile enfrente una recesión autoinfligida. El problema de este escenario es que, sin crecimiento, será muy difícil recuperar los más de 700 mil empleos que todavía están pendientes y se corre el riesgo de decepcionar las expectativas que se tienen respecto de los cambios que podrá hacer el próximo gobierno, junto con aumentar el descontento en diversos grupos de la sociedad", sostuvo González.
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