¿Adónde van los dólares?: el BCRA no suma reservas y la cosecha es récord

Los datos duros y el análisis de GMA Capital en torno a la cantidad de divisas que están ingresando desde el sector agroexportador, pero que no se ven reflejadas en el aumento de las reservas.

En mayo el sector agroexportador siguió rompiendo récords y las ventas fueron las más altas de la historia para cualquier mes. Sin embargo, y según el análisis de GMA Capital, eso no se traduce en un aumento de las reservas del Banco Central. ¿Cuál es la razón?

De acuerdo a la firma, las empresas del sector vendieron US$4.231 millones, un 33% más que en abril y un 19% por encima del monto de mayo de 2021, pero esta inyección de dólares, sin embargo, no se tradujo en una mayor acumulación de divisas por parte del BCRA. 

Mientras que este año la entidad monetaria compró en términos netos cerca de US$900 millones, en 2021 ya había sumado más de US$5.800 millones para esta altura del año. 

"Parafraseando el dicho popular, llueven dólares, y el Central, con tenedor", indica GMA capital destacando que "es el propio cepo cambiario quien sabotea la reconstitución de activos externos y compromete el cumplimiento de la meta de reservas netas con el FMI". 

¿Por dónde se escabullen los preciados dólares que el campo aporta?

La información del balance cambiario de abril fue elocuente: crecieron las importaciones de energía, el déficit de turismo (superó los US$500 millones por mes), otros gastos y los pagos de deuda del sector privado. 

La conclusión dice la firma, "es que el cepo hace agua por todos lados. Es un mecanismo que se sabotea a sí mismo porque trastoca los incentivos de los agentes económicos: quienes importan, aceleran las compras y engrosan los montos; quienes producen commodities, retrasan la venta (y se posterga la liquidación); quienes exportan registran importes menores; quienes todavía pueden consumir durables importados, lo hacen vertiginosamente con financiación a tasa real negativa; y quienes pueden viajar, lo aprovechan al máximo en un escenario que mira la pandemia por el espejo retrovisor".

Además, destacan que "las recientes flexibilizaciones del grillete cambiario sobre las empresas que invierten en petróleo y gas, y sobre los freelancers son muestras de que el esquema no solo no evita la salida de dólares, sino que también previene el ingreso de divisas desde los sectores más pujantes detrás del campo".

Revisá el informe completo de GMA Capital:

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