Ma馻na comienza la nueva etapa del plan: bandas del d髄ar y reservas
Desde este viernes rige el nuevo esquema de bandas cambiarias atado a la inflaci髇 y se esperan las primeras compras de reservas del Banco Central, en un contexto de tasas en alza y tensi髇 cambiaria.
Con el arranque del nuevo a駉, el Gobierno activa una etapa clave del programa econ髆ico. Desde ma馻na entrar en vigencia el nuevo mecanismo de actualizaci髇 de las bandas dentro de las cuales flota el d髄ar oficial, mientras el Banco Central (BCRA) iniciar un esquema de compras de reservas, uno de los puntos m醩 observados por el mercado.
Durante enero, los l韒ites de intervenci髇 cambiaria se ampliar醤 un 2,5%, en l韓ea con el 鷏timo dato del 蚽dice de Precios al Consumidor correspondiente a noviembre. De este modo, el ajuste mensual de las bandas ser mayor al que rigi hasta diciembre, cuando se actualizaban al 1%.
El nuevo esquema del d髄ar y la inflaci髇 que se pronostica, ahora con Presupuesto
En la antesala del debut del nuevo esquema, operadores y analistas detectaron movimientos del Tesoro en el mercado de cambios para evitar una suba abrupta del d髄ar mayorista. El objetivo fue mantener la cotizaci髇 cerca de los $1.450 y lejos del techo te髍ico de las bandas, que rondaba los $1.526. Al cierre del 鷏timo d韆 h醔il de 2025, el tipo de cambio mayorista se ubic en $1.455.
Expectativa por las compras del BCRA
Otro de los ejes centrales de esta nueva fase es la acumulaci髇 de reservas. La escasa recomposici髇 de activos del Banco Central durante la gesti髇 de Javier Milei se convirti en una de las principales advertencias del plan econ髆ico, en un contexto de riesgo pa韘 elevado y demandas de mayor solidez externa.
Desde la 髉tica de los inversores, fortalecer las reservas es clave para garantizar el cumplimiento de los compromisos financieros y sostener el esquema cambiario ante eventuales tensiones que lleven al d髄ar hacia el techo de las bandas, lo que obligar韆 a ventas oficiales.
Las reservas terminaron el 2025 por encima de los 41.000 millones de d髄ares
En ese marco, el BCRA, conducido por Santiago Bausili, anunci que podr comprar d髄ares por hasta el 5% del volumen operado diariamente en el mercado. Adem醩, dej abierta la posibilidad de realizar adquisiciones en bloque para evitar distorsiones o episodios de volatilidad, seg鷑 precis en su informe de objetivos para 2026.
El Fondo Monetario Internacional, encabezado por Kristalina Georgieva, hab韆 reclamado avanzar en un programa sistem醫ico de acumulaci髇 de reservas, uno de los compromisos m醩 sensibles del acuerdo vigente.
Tasas y pesos en la econom韆
El nuevo esquema llega luego de un cierre de diciembre marcado por una suba de las tasas de corto plazo, impulsada por la mayor demanda de pesos t韕ica de fin de mes. En ese contexto, las compras de d髄ares por parte del Banco Central podr韆n aliviar la plaza monetaria, ya que implican una inyecci髇 de pesos.
Desde la autoridad monetaria se馻laron que esa ser la principal v韆 para proveer liquidez a la econom韆, mientras se mantiene un sesgo contractivo en la pol韙ica monetaria. Por ese motivo, aclararon que el ritmo de compras de reservas estar estrechamente ligado a la evoluci髇 de la demanda de dinero y a las condiciones del mercado.
