Más mora en créditos fintech: el caso Mercado Pago en Argentina
Un informe de JP Morgan detectó un fuerte aumento en los impagos de préstamos de MercadoLibre en el país durante 2025, en un contexto de desaceleración del crédito y suba de tasas.
La cartera de préstamos de MercadoLibre en Argentina mostró un deterioro en sus niveles de pago durante el último año. Según un informe reciente de JP Morgan, la morosidad a 90 días creció de manera significativa, en línea con una tendencia que atraviesa al sistema financiero local.
De acuerdo al análisis, los casos de impago pasaron del 1,8% en diciembre de 2024 al 8,7% en diciembre de 2025. A pesar de este salto, el nivel se mantiene por debajo del registrado en Brasil, donde la mora descendió del 15,9% al 11% en el mismo período.
El informe atribuye parte de este comportamiento a la desaceleración en el crecimiento de la cartera crediticia de la compañía. Desde mediados de 2025, la expansión de los préstamos comenzó a moderarse, lo que hizo que los créditos en situación irregular ganaran mayor peso relativo dentro del total.
Otro indicador que sigue la entidad financiera es la evolución de la morosidad en relación con el crecimiento previo del crédito. En ese sentido, también se observó un incremento: pasó del 3,3% a fines de 2024 al 10,1% un año después.
Ver: Crece el atraso en los créditos y la morosidad de los hogares llega al 11,2%
En términos de volumen, Argentina representa una porción menor dentro del negocio regional de crédito de MercadoLibre. A diciembre de 2025, la cartera local alcanzaba los 1.100 millones de dólares, frente a los 3.600 millones en México y los 7.900 millones en Brasil.
El crecimiento del financiamiento, sin embargo, sigue siendo relevante en términos de alcance. En enero de 2026, las líneas de crédito de Mercado Pago alcanzaban a 6,3 millones de usuarios en Argentina, lo que equivale aproximadamente al 14% de la población.
Ese universo de clientes acumulaba 21 millones de préstamos activos, con un promedio de 3,3 créditos por persona, por encima del registro de 3,0 observado un año antes. Dentro de ese total, unas 205.000 operaciones correspondían a pequeñas y medianas empresas, un segmento que también mostró crecimiento respecto de las 140.000 registradas en diciembre de 2024.
El informe también señala un comportamiento diferencial en las tasas de interés. Mientras que en Argentina se registró una suba significativa durante el cuarto trimestre de 2025, en otros mercados relevantes como México y Brasil se observó una tendencia descendente.
Según JP Morgan, las causas de este aumento en Argentina no resultan del todo claras, especialmente considerando que la introducción de nuevos productos, como la tarjeta de crédito de la plataforma, podría haber contribuido a moderar ese indicador.
Pese al deterioro en la calidad de la cartera, las perspectivas del mercado para la compañía siguen siendo positivas. Analistas relevados por Bloomberg proyectan un precio objetivo de 2.515 dólares para las acciones de MercadoLibre hacia abril de 2027, por encima de los 1.855 dólares actuales.
