Salarios, precios y dólar: la economía busca un nuevo equilibrio
La inflación de marzo forzó a las consultoras a recalibrar proyecciones. El Gobierno define nuevos pisos salariales el próximo martes, en medio de tensiones por el poder adquisitivo y cambios en la política cambiaria
La aceleración de la inflación en marzo y abril volvió a ejercer presión sobre los salarios, impulsando a los principales gremios a reclamar la reapertura de las negociaciones paritarias.
Tras un Índice de Precios al Consumidor que en marzo sorprendió con un alza del 3,7%, las proyecciones para abril anticipan una inflación algo más moderada, aunque todavía por encima de los registros de los primeros meses del año. Las consultoras privadas ajustaron sus previsiones y ahora estiman una suba de entre 2,5% y 3,5% para el mes en curso.
En este contexto, el gobierno nacional convocó para el próximo martes 29 de abril al Consejo del Salario Mínimo, Vital y Móvil. La reunión buscará actualizar el monto vigente -que en marzo ascendió 296.832 pesos- y definir los nuevos valores mínimos y máximos de la prestación por desempleo. La convocatoria se produce en la antesala de la movilización anunciada por la CGT y del Día Internacional del Trabajador.
En los primeros tres meses de 2025, el salario mínimo acumuló una suba de 3,53%, mientras que la inflación avanzó un 8,6% en el mismo período.
Según un informe de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC), el nivel de actividad comercial mostró en marzo un incremento interanual del 4,2%, cerrando el primer trimestre con una mejora del 3,6% respecto al mismo lapso de 2024. Sin embargo, la comparación contra febrero evidenció un retroceso del 1,1%.
Pese a las mejoras interanuales registradas mes a mes durante 2025, marzo marcó una caída en el índice desestacionalizado, interrumpiendo así una racha de tres meses consecutivos en alza. El estudio de la CAC señaló que el mes estuvo impactado por una aceleración inflacionaria que calificó de "temporal", pero que afectó el proceso de recomposición de ingresos de los hogares y complicó el nivel de consumo.
En paralelo, semanas atrás el Gobierno anunció un levantamiento parcial del cepo cambiario y estableció un nuevo esquema de flotación administrada del tipo de cambio, reemplazando al mecanismo de devaluación gradual conocido como "crawling peg". Tras los anuncios, el dólar oficial registró leves incrementos en su cotización, aunque los efectos en los precios aún no son fáciles de dimensionar.
El informe advierte que: si el tipo de cambio se estabiliza cerca de la banda inferior del nuevo esquema, el impacto sobre los precios sería limitado y las consecuencias sobre los ingresos reales serían menores. En cambio, si el tipo de cambio mostrara una dinámica alcista, podría generar una presión adicional sobre los precios y deteriorar aún más el poder adquisitivo de los hogares".
Por otra parte, el estudio de la CAC destacó que "tanto la deuda con tarjeta de crédito como los préstamos personales y prendarios superaron en marzo los niveles de un año atrás, permitiendo cierto sostén del consumo de bienes como electrodomésticos y automóviles".
En cuanto al consumo masivo, la CAC observa una recuperación en curso, mientras que el consumo de bienes durables muestra señales de moderación. Sin embargo, datos de la consultora Nielsen IQ reflejan una caída interanual del 0,3% en marzo, impulsada en gran medida por la contracción del 2,7% en el segmento de bebidas.
Respecto a las perspectivas para abril, el director de la consultora Focus Market anticipó en diálogo con Bloomberg que los primeros datos apuntan a una nueva caída del consumo en la comparación interanual. Además, remarcó que en marzo Nielsen IQ había detectado una mejora desestacionalizada frente a febrero, aunque no en términos interanuales.
Mientras tanto, el último informe del Indec informó que en febrero las ventas a precios constantes en supermercados crecieron 1,5% interanual, mientras que la serie desestacionalizada mostró una suba del 0,3% respecto al mes anterior.
Ante estos datos, el presidente Javier Milei cuestionó los relevamientos que reflejan una caída del consumo interno y sugirió que los balances de las empresas de comercio electrónico, como MercadoLibre, muestran una nueva modalidad de consumo. En una entrevista reciente, sostuvo que es "falso" que los indicadores de consumo no estén mejorando.
