El impacto de la pandemia en la deuda pública, en cinco gráficos

Por Peter Nagle y Naotaka Sugawara, Banco Mundial

La recesión mundial y las políticas económicas relacionadas con la covid-19 (coronavirus) han provocado un aumento de los niveles de deuda en los mercados emergentes y las economías en desarrollo (MEED). Si a eso se añade un incremento de la deuda global desde 2010, esto crea nuevos riesgos.

1. Los niveles de deuda han aumentado en los MEED

La pandemia de covid-19 ha provocado un fuerte aumento de la deuda, en particular en los MEED. Esto se suma a un rápido incremento de la deuda global desde 2010.

2. Los estímulos fiscales sin precedentes significan que los riesgos de deuda han aumentado

Los estímulos fiscales sin precedentes, necesarios para evitar peores resultados de crecimiento, pueden haber promovido una acumulación de deuda privada que eventualmente se podría convertir en una responsabilidad contingente para los Gobiernos.

3. Todo lo que baja eventualmente vuelve a subir

Las históricas bajas tasas de interés pueden mitigar algunos de los riesgos potenciales que plantean los elevados niveles de deuda hasta que empiecen a subir de nuevo o cambien las expectativas de los inversionistas.

4. Es posible que se registre un mayor nivel de incumplimiento de la deuda y sobreendeudamiento

Varios países ya han dejado de pagar su deuda, y otros países, en particular los de ingreso bajo, corren un alto riesgo de sufrir problemas de endeudamiento. 

5. A medida que la deuda se vuelve más compleja y menos transparente, la resolución será más complicada

En los MEED, la proporción de la deuda en condiciones no concesionarias ha aumentado a medida que han cobrado mayor relevancia las entidades de financiamiento que no son miembros del Club de París, complicando posiblemente la resolución de la deuda de ser necesaria.